- 2026-03-23 15:41:05
百事可乐(PEP.US)超九成原料本土化 强化套保应对地缘风险
智通财经APP获悉，百事可乐(PEP.US)亚太区首席执行 Anne Tse 表示，公司正通过 95% 的原料本土化采购以及套期保值手段，来缓解地缘政治和成本压力。她指出，公司已针对多种大宗商品实施了对冲策略。同时，百事与当地种植者(尤其是土豆种植户)保持紧密合作，这使得公司在向上游供应链溯源时表现出“极强的韧性”。在北京举行的中国发展高层论坛上，Anne Tse在接受采访时表示：“我们确实在非常、非常密切地关注形势变化。”此外，百事公司正瞄准高端化、高营养密度的产品，在减少糖分和钠含量的同时，融合本土食材以契合中国的饮食传统。今年 1 月，百事公司宣布与西门子及英伟达开展多年合作，利用包括人工智能(AI)在内的先进技术对其工厂和供应链运营进行转型。公司当时表示，计划利用西门子所谓的“数字孪生”技术，在进行实体改造之前对设施进行模拟和优化。
- 2026-03-23 15:37:32
别被恐慌吓破胆！中东冲突砸出“黄金买点”，这两只高息蓝筹股闭眼入？
智通财经APP获悉，自二月底美以与伊朗爆发冲突以来，全球能源供应链遭遇重大扰动，约20%的供应链需经霍尔木兹海峡，推动油价大幅飙升。因此，诸多投入与运营成本对油气价格敏感的行业，预计将面临利润空间收窄的压力，至少在短期内如此。市场对此类情形的反应一如既往：恐慌情绪蔓延，导致包括联合包裹(UPS.US)和Amcor(AMCR.US)在内的一批优质蓝筹股息股股价显著下挫。然而，在分析师Samuel Smith看来，这恰恰为长期投资者提供了极具吸引力的买入良机。对于愿意忽略市场杂音、耐心持有具备持久竞争护城河、拥有可观且可持续股息，并具备长期利润率扩张潜力，最终实现每股收益与每股股息显著增长的企业的投资者而言，当前正是布局之时。全球物流龙头：规模壁垒与抗风险能力联合包裹是全球规模最大的包裹递送企业，拥有46万名员工，业务覆盖200多个国家和地区，日均递送包裹约2080万件。其业务涵盖三大板块：美国国内、国际业务及供应链解决方案。其中，医疗保健业务是供应链解决方案板块的重要组成部分，该业务在2025年创造了112亿美元的收入，并有望在未来持续增长。Smith表示，毋庸置疑，凭借其庞大的规模和全球覆盖范围，联合包裹拥有难以复制的资产组合，能够提供集成化的端到端物流解决方案。事实上，仅联合包裹旗下的航空公司便是全球最大的航空公司之一。同时，其数十年在如此广阔网络中的运营经验，为其积累了海量的行业专属数据，并形成了实现规模经济所需的条件，使其能够充分利用人工智能(AI)与机器人技术的进步来进一步提升效率，其步伐令小型竞争对手难以企及。包装巨头：战略转型重塑增长与此同时，Amcor在近期完成对Berry Global的收购后，已成为全球最大的消费品包装公司。合并后的公司年营收约230亿美元。Amcor主要经营两大板块：全球软包装解决方案与全球硬包装解决方案。其终端市场高度多元化，涵盖医疗保健、美容个护、蛋白食品、液体产品、餐饮服务及宠物护理等领域。这些核心业务贡献了其绝大部分收入，而剩余约25亿美元的非核心业务则计划剥离，以将增长投资更集中于最具潜力的业务线。其庞大的规模、遍布40多个国家的全球布局，加之其知识产权、规模经济效应，以及数十年运营积累的深厚客户关系与专有行业数据，使其较小型竞争对手拥有显著优势。不仅如此，其还能通过合同机制转嫁大部分成本，有助于长期维护其利润率。冲突下的应对：成本转嫁与附加费对冲尽管如此，伊朗冲突仍对两家企业造成短期冲击。Smith指出，对联合包裹而言，柴油与航空燃油成本大幅攀升，而燃油正是其包裹递送的核心消耗;同时，为规避中东高风险航线，航班被迫绕行更远路线，进一步推高运营成本。对此，联合包裹已采取措施对冲这些额外开支，例如对美国地面、航空及地面服务实施燃油附加费，并对受冲突影响的国家的货运征收中东地区需求附加费。因此，尽管这些增加的成本无疑会挤压其利润率，并可能影响业务量，但该公司能通过附加费抵消部分不利影响。基于此，Smith认为市场对此反应过度，当前股价的下跌幅度超出了合理范围。该分析师认为，这构成了一个极具吸引力的买入机会，因为即便在此轮下跌之前，联合包裹的估值也并未显得特别昂贵。Amcor则面临原材料压力，因其生产包装所需的主要原材料源自石油。因此，公司无疑面临着投入成本与运营成本的双双大幅上涨。但Smith称，好消息是，Amcor采用成本转嫁模式，大部分原材料成本的上涨最终将通过客户合同得以弥补。但完全收回这些成本可能存在几个季度的滞后，因此短期内利润率将承受压力。好在其部分生产位于美国境内，能够受益于当地较低的天然气成本，这也有助于其抵御部分短期逆风。效率提升与业绩拐点将至尽管短期运营受扰，两家企业长期增长前景依然可观。过去一年对联合包裹而言尤为充满变数，公司开始实质性缩减与亚马逊(AMZN.US)的业务，日均为其递送的包裹量减少了约100万件。同时，公司关闭了93处设施，并对其中57处设施的部分流程进行了自动化改造。该公司预计，今年这些努力将迎来向好拐点，营收有望大致持平，尽管当前的冲突可能会对此造成一定扰动。附加费应有助于抵消部分业务量下滑的影响，但其最终效果尚待观察。与此同时，预计每股收益同比也将持平。上半年，联合包裹预计其利润率将受到显著冲击，原因是缩减亚马逊业务、减少递送司机人数等带来额外成本，以及其他短期成本压力。公司预计下半年利润率将强劲反弹，因为预计部分短期成本将逐步消退，同时企业与中小型企业客户的收入增长有望加速。此外，上半年及去年的成本节约举措预计将为全年带来约30亿美元的总成本节约。Smith认为，完成调整后，联合包裹将以更精简、更具盈利能力的模式运营，同时持续投资于自动化，并重点发展医疗保健、中小型企业、企业对企业及大型企业等高增长、高利润率的业务。并购协同与自由现金流释放Amcor方面，得益于近期并购带来的显著协同效应，公司预计本财年自由现金流将实现翻倍，每股盈利增速有望达到高个位数至低两位数区间。协同效应兑现进度已超预期，上一季度实现5500万美元协同收益，处于指引区间上限，本财年上半年累计达9300万美元;下半年协同效应将进一步加速，全年预计实现约2.6亿美元收益，并购后三年累计协同效益目标为6.5亿美元。同时，公司持续推进非核心业务剥离，尤其是北美饮料包装业务。此举将提升利润率，回笼资金用于降杠杆、布局增长项目，未来在自由现金流持续大幅覆盖股息的前提下，还有望启动股票回购。股息可持续性：高收益无隐忧基本面稳健之余，市场最关心的问题是：两家公司接近7%的远期股息率，是否意味着股息存在下调风险?联合包裹已明确承诺在业务转型期维持现有股息水平。公司2026年自由现金流指引为65亿美元，而年度股息支出计划为54亿美元，现金流足以覆盖分红。伊朗冲突虽带来不确定性，但公司附加费政策与核心物流网络的不可替代性，使其即便自由现金流略低于预期，也能平稳渡过危机。此外，联合包裹标普信用评级为A、穆迪为A2，手握65亿美元流动性资金，调整后债务/EBITDA比率仅2.5倍，财务状况稳健。正如管理层近期所述：“股息将保持不变。当前派息率高于往年净利润的50%，主要受美国网络转型影响。2026年我们不会上调股息，但会逐步回归目标派息水平，持续改善现金流、保障分红。公司1999年前为员工持股企业，至今仍有大量个人股东，股息对投资者至关重要，我们会坚决守护。未来将逐步回归50%-60%的长期派息率目标。”Amcor则已连续数十年上调股息，近期再度加息约2%，彰显对分红的充足信心。公司全年自由现金流指引为18亿-19亿美元，远高于约11亿美元的年度股息支出，分红覆盖倍数充裕，剩余现金流可用于偿债与增长投资，未来公司还计划加大股票回购力度。如前所述，联合包裹拥有稳健的资产负债表，Amcor的资产负债表也相当强劲，这进一步增强了股息可持续性的信心。Smith表示，虽然Amcor 3.6倍的杠杆率略偏高，但公司预计到年底杠杆率将降至3.1至3.2倍。这得益于其强大的自由现金流创造能力，可用于偿还债务，同时其利润增长也自然有助于降低杠杆率。风险与波动：短期扰动不改长期逻辑当然，Smith提醒道，这两项投资均非无风险。伊朗冲突仍是最大变量：联合包裹业务量本就因亚马逊合作终止而下滑，叠加转型期利润率承压，冲突可能进一步抑制需求;Amcor虽可长期转嫁成本，但2026年业绩或不及此前预期，导致年末杠杆率高于指引，短期财务数据承压，甚至引发市场对管理层与基本面的质疑。同时，油价上涨也可能降低其非核心资产的出售吸引力，导致剥离延迟或售价不及预期。联合包裹还需应对工会劳工问题与转型不确定性，新增长举措能否达成预期回报仍未可知;若中东冲突持续升级、油价高位震荡，其成本转嫁与业务量维持能力将面临更大考验。Amcor则需扭转核心业务与发达市场业务量疲软甚至负增长的局面。若高能源成本显著拖累宏观经济、引发衰退，两家企业业务量均将进一步受压。投资结论Smith总结道，无论是联合包裹还是Amcor，都绝非毫无风险。然而，它们的整体商业模式与核心优势，使其成为各自行业的领导者，具备持久且显著的长期竞争优势。此外，两家公司均拥有稳健的投资级资产负债表，并致力于派发股息。受益于短期逆风因素，它们目前提供了约7%的未来十二个月股息率，并蕴含着巨大的长期增长潜力。事实上，分析师普遍预计，未来几年两者的每股收益年化增长率均可达约7.5%。因此，Smith认为，近期的股价回调为这两只股票提供了极具吸引力的买入机会，尤其适合不认为中东冲突会长期持续、导致油价长期高位运行的投资者。
- 2026-03-23 14:57:20
AI算力需求持续井喷! 韩国“AI鱿鱼游戏”如火如荼 引爆万枚AMD(AMD.US)AI芯片需求
智通财经APP获悉，据媒体报道，韩国人工智能初创公司Upstage正在PC与数据中心高性能芯片领军者AMD(AMD.US)洽谈采购其最新的1万枚AI加速器，此举是其将更大规模AI算力基础设施引入韩国市场所做努力的重要组成部分。这家韩国AI初创公司购买足足1万枚AMD AI芯片，加之此前不久AMD与天弘科技(CLS.US)、慧与科技(HPE.US)等科技领军者达成重磅合作，共同合作加速推进AMD的Helios机架级AI算力基础设施产能爬坡，足以说明AMD的AI算力方案正获得更积极市场认可，有望在规模高达万亿美元的AI核心算力集群领域不断蚕食“AI芯片超级霸主”英伟达(NVDA.US)高达90%份额。Upstage首席执行官Sung Kim在接受媒体采访时表示，上周他在首尔会见这家美国芯片巨头首席执行官苏姿丰(Lisa Su)时，讨论了采购AMD MI355 AI加速器算力产品一事。Kim在周一接受媒体采访时表示：“我们在韩国市场拥有很多英伟达芯片，但我们希望实现算力供给多元化，转向包括AMD在内的其他AI芯片供给力量。”据了解，Upstage是四支参赛队伍之一，它们正在参与一场由韩国政府支持的超级AI竞赛，以选出韩国最优秀的国家级AI基础大模型。该赛事被称为“AI鱿鱼游戏”，借用了奈飞韩国团队所打造的热门生存题材剧集的名字，是韩国力争成为全球最顶级AI强国雄心的重要部分。韩国科学与信息通信技术部监督下的专业评审团，将每六个月对这些团队的AI基础大模型进行一次评估和淘汰。韩国计划在明年年初之前选出两支进入决赛阶段的队伍。获胜者将获得更多英伟达AI GPU算力基础设施。Kim表示，Upstage目前正为今年夏季即将到来的新一轮重要比赛准备一款拥有约2000亿参数的超级大语言模型。 他补充称，这家韩国AI初创公司的优势在于，通过将规模化效应与高效率处理模式相结合，以相对更低的成本打造高性能AI大模型——这种方法旨在对抗来自中国与美国的那些聚焦于高性价比的AI大模型竞争对手们。Upstage是韩国头部的聚焦于AI大模型与企业级AI软件解决方案的AI初创公司。它目前在业内最突出的地位有两个：一是它是韩国政府支持的“主权AI基础模型”竞赛的四支参赛队之一;二是该AI初创公司自己披露，截至2024年其累计融资已超过1亿美元，并称自己是韩国历史上融资最多的AI大模型公司。该AI初创公司不只做通用级别AI大模型，同时还积极押注于企业级Document AI与LLM+主权AI出海。官方资料显示，这家AI初创公司将金融、保险、医疗、高端制造等细分行业作为重点的“AI+”场景。Kim还表示，他正在考虑将越南和阿联酋等亚洲国家作为重大的潜在目标市场，提供可在其本国境内部署的主权级别AI训练/推理系统。AMD踏向机架级AI基建纪元! 竭尽全力扩大Helios算力集群产能Upstage正与AMD洽谈采购1万枚 MI355，加上其CEO明确表示韩国已有大量英伟达芯片、但希望“多元化”策略部署到AMD，这说明AMD已开始从“可选AI GPU替代品”变成部分客户真实考虑的大规模AI算力基础设施部署选项。上周有媒体报道称，AMD重磅宣布将与天弘科技进行深度合作，将对标英伟达NVL72机架级AI平台的AMD全新的Helios机架级AI算力基础设施平台推向全球AI数据中心市场。这两条最新消息叠加在一起，足以说明AMD的AI算力集群方案正在获得更积极的市场认可。更重要的是，Helios 不是单卡故事，而是机架级故事：AMD已把竞争从单颗GPU拉升到72卡机架、网络互连、CPU+GPU+NIC 一体化的平台层面，并已联合天弘科技来加速推进量产落地。AMD与Celestica携手加速将Helios机架级AI平台推向市场之际，正值AMD与多家科技领军者们联手对抗英伟达所主导的垂直一体化AI算力基础设施解决方案。此前AMD宣布携手慧与科技、博通，旨在为高性能计算集群以及大型AI数据中心大规模供给开放式且机架级(rack-scale)人工智能算力基础设施，并力争加速推动全球“主权AI”(Sovereign AI)研究进展。Helios 将于2026年晚些时候面向客户提供，Facebook母公司Meta已与AMD签下多代且多年的深度合作协议，计划部署最高6吉瓦的AMD Instinct GPU算力集群，首个吉瓦级部署预计2026年下半年开始;OpenAI 也已参与AMD MI450的设计优化。再叠加韩国Upstage 这种“主权 AI/本地大规模算力”的强劲需求，我们能看到的不是单一AI算力订单，而是一个趋势：越来越多客户不愿把全部 AI 基础设施押注在单一供应商上，AMD正好承接这种“第二核心替代来源+开放标准+ 降低单一锁定”的AI算力需求。“山丘之王”AMD股价即将迈向新一轮牛市曲线?毋庸置疑的是，这些最新的积极催化剂无疑对于AMD股价前景而言构成强劲的短期到中期牛市驱动力。AMD已把自己从AI芯片市场的一家追赶者，推进成AI训练/推理系统级基础设施竞争者;该公司自己也在2025年分析师日上给出很激进的目标，包括未来五年数据中心芯片年营收规模达到1000亿美元、数据中心AI算力相关的营收年复合增速超过80%。ADM CEO苏姿丰在分析师日还预计，包括AI中央处理器、AI加速器以及高性能网络产品在内，预计到2030年AI数据中心的总市场规模(TAM)将突破1万亿美元，届时将远超2025年的约2000亿美元，意味着复合年增长率(CAGR)超过40%。对于整体利润，苏姿丰预计在三到五年内，公司每股收益(EPS)将增至20美元。AMD被华尔街金融巨头花旗的分析师们视为“山丘之王”(king of the hill)，给出了高达260美元的12个月内目标股价。TIPRANKS汇编的分析师目标价显示，华尔街平均目标价高达惊人的285美元，意味着未来12个月潜在上行空间高达42%。截至上周五美股收盘，AMD股价收于201.330美元。英伟达CEO黄仁勋在北京时间3月17日凌晨的GTC大会上展现出英伟达在AI算力基础设施领域的“前所未有AI算力创收超级宏图”，他告知全球投资者们，在Blackwell架构GPU算力强劲需求以及即将量产的Vera Rubin架构AI算力体系更加炸裂式强劲需求推动之下，其在人工智能芯片领域的未来营收规模到2027年可能至少达到1万亿美元，远远高于上一次GTC大会抛出的到2026年实现5000亿美元AI算力基础设施蓝图。当模型规模、推理链路与多模态/代理式Agentic AI工作负载推动算力消耗呈指数型外扩时，科技巨头们的资本开支主线更倾向于向AI算力基础设施集中，全球投资者们更是将围绕英伟达、谷歌TPU集群与AMD的新品迭代与AI算力集群交付预期的“AI牛市叙事”，继续锚定为全球股市中最具确定性的景气投资叙事之一，同时也意味着电力、液冷散热系统、光互连供应链等与AI训练/推理密切相关的投资主题将跟随英伟达、AMD以及博通、台积电、美光等AI算力领军者们在中东地缘政治局势面临不确定性之际，仍继续位列股票市场最火热投资阵营。在华尔街巨头摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看来，以AI算力硬件为核心的全球人工智能基础设施投资浪潮远远未完结，现在仅仅处于开端，在前所未有的“AI推理端算力需求风暴”推动之下，持续至2030年的这一轮全球整体AI基础设施投资浪潮规模有望高达3万亿至4万亿美元。
- 2026-03-23 14:08:39
时代风向标？开市客(COST.US)试水独立加油站 零售巨头跨界能源赛道落关键一子
智通财经APP获悉，开市客公司(COST.US)计划于6月在加利福尼亚州Mission Viejo开设其首家独立加油站。该站点将落址于原BED BATH & BEYOND门店所在地，配备40个加油位，成为开市客迄今规模最大的燃料设施。与所有开市客加油站一样，该站仅对会员开放，运营时间拟定为每日早5点至晚10点，且不设附属便利店。这家零售巨头另在檀香山Kalihi地区规划了第二处独立加油站，预计2027年投运。目前公司尚未公布更大范围的扩张计划，但业界正密切关注。分析人士认为，试水独立加油站是对开市客长期存在的停车饱和及加油排队痛点作出的直接回应，也被视作在远离门店的场景下，对会员忠诚度的一次有趣压力测试。此外，开市客正同步采取措施扩大其燃料网络。值得注意的是，美国汽油价格自2月下旬以来显著攀升，推动全国均价达到2022年短暂飙升后的最高水平。此轮油价上涨主要受伊朗相关地缘冲突导致的原油价格急升驱动——霍尔木兹海峡的能源运输受阻，叠加季节性春季需求为零售端油价增添了额外的上行压力。主要加油站及便利店运营商包括：壳牌(SHEL.US)、雪佛龙(CVX.US)、瓦莱罗能源(VLO.US)、菲利普斯66(PSX.US)、Pilot/Flying J、Love's、埃克森美孚(XOM.US)、加拿大Alimentation Couche-Tard旗下Circle K、墨菲美国、Casey's General Stores、英国石油旗下TravelCenters of America、Buc-ee's、 Seven & I旗下7-11、Speedway、Kum & Go、Wawa、Sheetz、QuikTrip、Kwik Trip，以及克罗格旗下Kwik Shop和Quik Stop等连锁品牌。
- 2026-03-23 13:56:34
悦享控股(CHR.US)2025年业绩报告：总收入近1.5亿美元 用户总装机量增长5.0%
智通财经APP获悉，3月23日，悦享控股有限公司(CHR.US)公布截至2025年12月31日经审计的全年财务业绩报告。公司2025年全年总收入达10.70亿人民币(1.49亿美元)，其中平台服务与数字化收入9.88亿人民币(1.37亿美元)，占比92.37%；传媒与内容服务收入8160万人民币(1135万美元)，占比7.63%。全年净利润1.84亿人民币(2562万美元)，经营性现金流1.29亿人民币(1794万美元)。2025年全年业务运营报告截至2025年12月31日，公司各平台客户端用户总装机量为5.5亿，同比增长5.0%。2025年公司继续保持各应用端平台业务在各垂类领域的行业领先、在短视频原创IP矩阵、悦系列节目集群、系列AI动画剧集等细分内容领域保持了良好的营运和盈利能力，使公司的经营健康稳定。与此同时，2025年公司被持续认定为国家高新技术、专精特新及创新型企业，这充分说明公司在技术创新、研发能力方面始终在所属行业保持领先。2025年公司在产品创新方面也不断推陈出新，精准匹配细分市场的特定需求，高效、快速地把握全新的国内外市场增长机遇，陆续推出面向国内市场的焕居AI，以及面向海外市场的Klon AI、HomeGlow AI。焕居AI，最新推出的核心智能设计引擎工具，是国内实现家居AI全场景生活化落地的标杆产品。产品深度融合生成式人工智能、计算机视觉与空间理解技术，全面重构家居设计全链路，推动个性化家居生活向数据智能的跃迁。作为场景+工具模式的差异化产品，焕居AI精准破解传统设计价格高、沟通成本高、周期长、修改难等痛点，全面覆盖家居生活各阶段：面向个人，提供家居焕新、风格决策、软装搭配可视化方案，大幅降低决策成本与试错风险；面向地产、家居、设计等B端行业，提供专业级智能生产力，助力数字化样板间、实时沟通、单品场景化展示等应用，推动产业链向高效透明演进。Klon AI，面向全球用户的AI Portrait与Digital Identity创作应用工具，其构建了专业级AI Portrait Generation Engine。通过先进的Generative AI技术与智能视觉引擎，将传统摄影、视觉设计与数字内容创作融合为全新的AI-native应用，能够快速创建高质量的个人视觉内容与数字形象，使用户能够高效生成完整的个人写真作品与社交内容。HomeGlow AI，面向全球市场推出的智能设计引擎工具，通过将生成式AI、计算机视觉与空间理解技术融入家居场景。它以场景+工具为核心定位，彻底打破专业设计门槛，满足了海外用户轻松实现个性化的家居生活需求。作为公司布局生活服务领域的海外产品，其核心底层系统集空间解析、风格学习、素材匹配、物理模拟与实时渲染等高难度技术能力，形成风格改造、软装换搭、软装选搭、局部改造等在内的功能矩阵，以及智能抠图、灯光转换等实用工具，支持不同国家、民族的主流风格，实现任意元素的即时调整。2025年公司在文娱内容和创造新商业模式方面也始终保持行业领先，公司是国内真正系统化、体系化完整使用AI技术制作出品动画剧集的科技传媒公司。在已上线播出的历史经典名著《水浒传》、《聊斋志异》的基础上，又陆续推出《时光里的国宝》、《一千零一夜》、《一故事一哲理》等多部AI系列动画剧集，在中国谷子经济占有了一定市场份额。2026年，公司将继续保持稳健的经营战略，在北辰星悦大模型深度落地全业务场景，实现全链路智能化的基础上，对主要产品进行快速迭代，不断推进各业务线的技术更新和产品的创新，确保公司核心竞争力能够持续得到巩固和增强。作为一家以技术驱动的科技公司，公司将持续加大对技术研发的投入力度，继续专注于"平台+应用+技术+产业"为一体的生态系统发展，始终坚持以技术驱动公司可持续发展和经营效能的提升。
- 2026-03-23 11:46:14
瑞银点名11只美股工业股：盈利与估值“双击” 两位数上涨空间浮现
智通财经APP获悉，瑞银分析师筛选出一组高确信度的美国工业板块股票，认为在盈利增长与估值重估的推动下，这些股票在多个细分领域均具备两位数上涨空间。分析师在上周五发布的一份报告中指出，共有11只个股被纳入其重点推荐名单。瑞银认为这些公司在市场观点上具有差异化优势，并具备有利的风险回报比，这一判断基于其专有数据与行业分析支持。航空航天与航空公司前景在航空航天领域，波音(BA.US)被视为突出标的。随着产量改善以及现金流压力缓解，预计未来自由现金流将逐步显著增强。航空公司板块整体表现分化，但达美航空(DAL.US)被认为最有能力应对燃料成本上升的压力，原因在于其高端客户群结构以及炼油业务布局。同时，其长期盈利潜力尚未在当前估值中得到充分体现。运输与汽车板块驱动因素在物流领域，罗宾逊物流(CHRW.US)预计将受益于利润率扩张以及货运量逐步复苏。在汽车板块，Aptiv(APTV.US)即将推进的分拆计划被视为释放公司价值的重要催化剂，而其长期增长动力则来自电动化趋势以及向传统汽车市场之外的业务多元化拓展。服务与化工板块增长动力信达思(CTAS.US)被认为是一家持续稳定复利增长型公司，其稳健的内生增长以及并购协同效应预计将带来额外上行空间。在化工领域，Element Solutions(ESI.US)有望受益于与AI基础设施建设以及半导体封装相关需求上升，从而支撑更强劲的盈利增长以及潜在的估值倍数扩张。工业与建筑板块动能江森自控(JCI.US)在新管理层领导下预计将实现利润率改善与盈利加速。Advanced Drainage(WMS.US)预计将受益于建筑行业复苏以及水资源管理解决方案的结构性需求增长。联合租赁(URI.US) 则有望受益于非住宅建筑领域复苏，包括数据中心与制造业项目建设带来的需求回暖。科技与包装行业利好因素艾利丹尼森(AVY.US)预计将受益于RFID技术采用速度加快，尤其是在零售领域的应用扩展，这可能推动盈利增长重新提速。摩丁制造(MOD.US)同样是重点推荐标的之一，其数据中心业务的快速扩张预计将在未来两年推动公司盈利实现翻倍。投资者关注的关键争议点在整个工业板块中，瑞银指出市场仍在关注若干关键议题，包括能源价格上涨对需求的影响、企业定价能力的持续性，以及建筑与货运市场复苏节奏等问题。与此同时，人工智能既正在成为多个细分行业的重要增长驱动力，同时也可能带来一定程度的颠覆性风险。核心结论瑞银整体仍看好工业板块股票表现，认为结构性增长主题、周期性复苏以及企业经营改善三者叠加，即使在地缘政治不确定性上升与宏观环境变化的背景下，仍有望支撑板块进一步上涨。
- 2026-03-23 10:42:02
聚焦“十五五”AI+金融正成为促消费基建 奇富科技受邀出席中国发展高层论坛
3月22日，中国发展高层论坛2026年年会在北京钓鱼台国宾馆开幕。开年首场国家级大型国际论坛以“‘十五五’的中国：高质量发展与共创新机遇”为主题，汇聚全球政商学界领袖。奇富科技受邀参会。“十五五”规划纲要提出，要加大直达消费者的普惠政策力度，扩大消费领域金融供给，打造一批带动面广、显示度高的消费新场景。继2025年提出“AI撬动产业升级与国际化机会”后，今年论坛期间，人工智能产业化应用继续成为讨论焦点。奇富科技认为，AI驱动的金融服务，正助力扩大普惠金融覆盖面，更成为连接供给与消费的重要基础设施，推动实现消费市场提质扩容。举例来说，AI的价值之一，是让更多原本难以量化的信息变得可识别，从而帮助金融机构更精准地服务实体经济，尤其是小微经营者。小微经营者一头连着供给，一头连着消费，是衔接供需的重要纽带。通过AI赋能小微经营主体，不仅有助于提升供给侧活力，也将为消费市场注入持续动能。可以说，AI正推动金融行业加速从规模驱动转向质量驱动，金融科技平台的核心价值，也从单一效率提升，转向在合规框架下实现风险识别与资源配置能力的提升。奇富科技已在风险识别、智能客服、运营决策等多个环节实现AI技术落地，并不断探索AI在复杂金融场景中的应用潜力。在奇富科技看来，AI技术在金融领域的应用，中国有着不可复制的独特优势——海量多元的真实应用场景、高价值的数据积累，以及超大规模且分层的市场结构。这使得AI技术能够在高频、复杂的业务环境中持续迭代优化，推动“AI+产业”从概念走向体系化能力建设。在谈及国际化机遇时，奇富科技表示，中国企业在AI技术的应用度方面全球领先，得以实现基于真实场景不断进化的AI能力，这让中国企业在参与全球竞争时具备了新的优势。据澳洲会计师公会发布的《2025年商业科技应用调查》，92%的中国企业已启用DeepSeek等AI工具，远超亚太地区平均水平。随着全球经济格局变化，越来越多中国企业开始以技术能力而非单一成本优势参与国际竞争。AI让产品和服务更具适配性，也让企业更容易理解和响应不同市场需求，从而提升全球服务能力。2026年，奇富科技将借助AI技术优势，加速海外市场布局，足迹涉及欧洲、拉美、东南亚等地。公司依托国内成熟的AI信贷科技经验，拓宽业务发展边界，拥抱全球化发展机遇。在中国发展高层论坛2026年年会期间，奇富科技CEO吴海生受邀参加论坛开幕式，并出席了上海市政府午宴及北京市政府晚宴，参与探讨如何结合企业优势助力区域高质量发展。
- 2026-03-23 09:25:39
特斯拉(TSLA.US)联手SpaceX、xAI 豪掷200亿美元在奥斯汀打造“Terafab”晶圆厂 分析师称将推动AI与航天产业融合
智通财经APP获悉，特斯拉(TSLA.US)首席执行官埃隆·马斯克上周日表示，将在德克萨斯州奥斯汀的一处大型厂区建造两座先进芯片工厂，其中一座将用于为汽车和人形机器人提供算力支持，另一座则将用于为部署在太空中的人工智能(AI)数据中心提供芯片。此番言论之前，马斯克在前一天宣布计划在奥斯汀建设一座先进的AI芯片综合体“Terafab”。马斯克在社交平台上发帖称：“从技术上讲，Terafab将由两座晶圆厂组成，每座晶圆厂只生产一种芯片设计。”马斯克此前宣布，正在建设史上规模最大的芯片制造工厂之一TeraFab。这座被命名为“TeraFab”的超级工厂，目标是实现每年超过1太瓦(1000吉瓦)的算力产能，覆盖逻辑、存储及先进封装，由SpaceX、特斯拉、xAI联合启动。据悉，TeraFab规划年产能为1000亿至2000亿颗AI及存储芯片，相当于每月约10万片晶圆投片量，总投资预计达200亿美元。首批量产芯片为AI5，计划2027年投产，用于全自动驾驶(FSD)、人形机器人Optimus、Cybercab无人出租车及数据中心。马斯克在社交平台进一步透露，该工厂建成后约80%的产能将用于太空领域，剩余约20%则面向地面应用。这是“有史以来一家私营公司计划的最大半导体制造业务之一”，将“使特斯拉成为世界上最大的半导体制造商之一”，并使特斯拉不再依赖台积电、三星或任何外部供应商，控制了从芯片到软件的AI堆栈的每一层。这也是特斯拉最大的资本投资之一，由特斯拉440亿美元的现金储备提供资金，并得到马斯克长期AI愿景的支持。马斯克表示：“我们非常感谢现有的供应链，感谢三星、台积电等公司，希望他们能够尽快扩大规模，我们将购买他们所有的芯片。 我已经跟他们说过这些话了，他们能接受的扩张速度是有上限的，但这个速度远低于我们的预期，所以我们要建造Terafab。”值得一提的是，在2025年11月的特斯拉年度股东大会上，马斯克就首次提及了建立芯片工厂的构想。他表示，为支撑特斯拉完全自动驾驶(FSD)软件的持续迭代以及Optimus机器人的大规模部署，特斯拉对芯片的需求每年将达到1000亿至2000亿颗，即便是全球晶圆代工厂按照最乐观的预测进行扩产，其产能也无法满足特斯拉未来对AI芯片的爆炸性需求，因此自建一座大型晶圆厂“势在必行”。马斯克上周六在奥斯汀的一处设施进行演示时指出：“要么我们建设Terafab，要么我们就没有芯片可用。”不过，Terafab项目的建设需要巨额的资金门槛。业内人士表示，建造一座采用2纳米先进制程的晶圆厂通常需要250亿至400亿美元的投资，建设周期长达3至5年。这对于特斯拉当前的财务状况构成了巨大压力。数据显示，特斯拉2025年全年营收同比下降3%至948亿美元，净利润更是大幅下滑46%至37.9亿美元。尽管其手握超过440亿美元的现金及投资，但其2026年的资本支出预算已超过200亿美元，这尚未完全涵盖Terafab项目的巨额开支。市场分析认为，特斯拉很可能需要通过股权融资来支撑这一项目。Gartner分析师表示，特斯拉、SpaceX与xAI的联合造芯，将推动算力资源的跨场景高效配置，为AI与航天产业融合提供新范式，尽管面临诸多挑战，但项目落地将显著提升全球芯片产业的韧性与多样性。
- 2026-03-21 12:26:18
Palantir(PLTR.US)真成AI时代的“军火巨头”? 五角大楼欲将Maven AI抬进美军作战中枢
智通财经APP获悉，美国国防部副部长史蒂夫·费恩伯格在一封致五角大楼领导层的官方信函中表示，聚焦“AI+数据分析”的AI应用领军者Palantir Technologies(PLTR.US)的Maven人工智能超级系统(Maven AI)将成为一项正式在编记录项目，此举可谓将Palantir独家的基于AI武器目标识别技术锁定为美国军方长期使用的体系。费恩伯格在3月9日致五角大楼高级领导人及美国军方指挥官的信中表示，将Palantir的Maven Smart System嵌入作战体系，将为作战人员提供“在所有领域探测、威慑并压制我们战场对手所必需的最新AI工具”。据媒体援引知情人士透露的信息报道称，这一决定预计将在当前美国财年结束前生效——当前财年将于9月结束。Maven是一个与人工智能技术深度结合的指挥与控制软件平台，能够分析战场数据并自主识别核心目标。它已经是美国军方的主要人工智能操作系统;有媒体报道称，在过去三周里，美军已利用这一套AI操作系统对伊朗实施了数千次定点打击。费恩伯格表示，将Maven指定为正式在编记录项目，将简化其在军方各军种中的采用流程，并提供稳定、长期的资金支持。根据该份备忘录，在30天内将Maven的监管职责从美国国家地理空间情报局移交至五角大楼首席数字与人工智能办公室。信中称，未来与 Palantir的合同事务将由美国陆军负责。费恩伯格写道：“现在就进行有重点的投资，以深化人工智能(AI)在联合作战部队中的全面整合，并将AI赋能的决策建立为我们战略的基石，这一点至关重要。”Palantir和五角大楼未立即回应置评请求。Palantir在这轮中东战火向全球展示AI如何参与现代战争在当前这场自2月28日爆发，至今已接近三周的美以对伊战争中，这种高强度、跨域、快节奏冲突本身，可谓将现代战争最核心的全球技术竞争领域展现得淋漓尽致：不仅仅是单一火力平台够不够强，而是传感器、情报、指挥链与打击链之间的数据处理和决策速度必须远快于对手。也正因如此，五角大楼即将把Palantir的Maven升格为正式在编记录项目，本质上不是采购一套目标识别软件，而是把它制度化为联合作战的 AI 决策底座：它一端连接卫星、无人机、雷达、传感器和情报报告，另一端嵌入跨军种指挥控制体系，通过长期预算、军种级部署和CDAO统筹，把AI从“辅助分析工具”推进为“联合作战操作系统”的一部分。从国防军工IT系统工程角度看，这完全契合美军CJADC2的核心目标——在全域战场完成“sense、make sense、act”口号，即大规模数据接入、机器辅助理解和快速决策分发，并在对手决策周期内极速行动;换言之，Palantir被看中的核心竞争力，不是模型本身多先进，而是它是否能把异构数据、旧系统、算法模块和作战流程组装成一个可部署、可扩展、可持续运转的战时数字基础设施。但这类系统之所以能被推向核心位置，还有一个前提条件：它必须符合美军体系的“负责任AI”框架，即保留适当的人类判断、具备可追溯性、可靠性和可治理性，因此Maven的战略价值并不在于“让AI自动开火”，而在于让AI在复杂战争中稳定提升目标开发、威胁排序、态势理解与决策效率，同时仍把致命决策责任牢牢留在人类指挥链手中。Palantir在五角大楼内部的地位进一步上升费恩伯格的命令对Palantir业绩增长前景以及股价前景而言可谓是一项重大胜利。该公司已拿下越来越多的美国政府合同，其中包括去年夏天宣布的一项与美国陆军直接签订且价值最高可达100亿美元的协议。这些合同帮助该公司股价在过去一年里至少翻倍，推动其市值升至接近3600亿美元。Maven能够快速分析来自卫星、无人机、雷达、传感器以及情报报告的大量数据，并利用人工智能自动识别潜在威胁或目标，例如敌方的军用关键车辆、建筑物以及武器储备点。在本月早些时候的一场Palantir活动上，领导五角大楼人工智能办公室的官员卡梅伦·斯坦利演示了该公司的Maven平台如何被用于中东地区的武器目标识别，并展示了Maven平台的热力图截图。根据该公司上周上传的一段YouTube视频中的内容，他表示：“当我们刚开始做这件事时，你刚刚看到的这一切，确实需要花上数小时才能完成。”联合国专家小组曾警告称，在没有人为干预的情况下使用AI进行武器目标识别，会带来伦理、法律和安全风险，因为AI会从用于训练它的数据集中吸收无意间存在的重大偏见。对此，Palantir则表示，其软件不会作出致命性决定，目标的选择与批准仍由人类负责。Palantir开发这一AI系统，主要是为了服务五角大楼于2017年启动的Maven项目;该项目最初是一个无人机图像智能标注项目。2024年，五角大楼向Palantir授予了一份最高价值可达4.8亿美元的合同。同年，Palantir首席技术官Shyam Sankar在众议院军事委员会作证时表示，Maven已拥有“数以万计”的用户基础，并敦促国会提供更多资金。2025年5月，五角大楼将该合同金额上限提高至13亿美元。Maven更深层次推广应用的一个潜在的复杂因素，在于该软件在某些功能上使用了由“OpenAI最强劲敌”Anthropic开发的Claude AI工具。由于双方围绕AI安全护栏问题持续数月的争执，Anthropic最近被五角大楼认定为一项供应链风险。Palantir究竟是何方神圣?五角大楼为何如此青睐该公司?Palantir的股价在过去一年里累计上涨了逾130%，堪称“AI应用软件板块的牛市神话”，但许多分析师认为该股仍有上涨空间，甚至美国银行的分析师们予以的12个月内目标股价给到255美元，位列华尔街最高目标价。Palantir最早因为在美国政府追捕击毙本·拉登行动中,为政府提供重要数据与情况分析支持而闻名全球;虽然Palantir对此从未给予正面承认，但媒体以及军事爱好者们普遍认为Palantir在这过程中扮演重要角色，Palantir因此一战成名。Palantir在2023年重磅推出Palantir人工智能平台(AIP)受到广泛关注，并已被全球超100个组织大规模使用，包括医疗保健和汽车行业。公司还在与300多家额外公司进行洽谈。AIP 平台的核心卖点不是 Palantir 自己去开发大语言模型(LLM)，更偏向于 AI 应用。这个平台还包括类似ChatGPT的AI助手，可以帮助企业对其大数据业务进行分析与决策，并且帮助客户以低技术门槛的方式高效率调用Palantir各平台的模块和功能。Palantir的生成式AI平台“AIP”与Palantir现有数据分析软件生态系统全面集成，客户可以通过简单问答的方式调用Palantir核心模块和功能，使企业组织能够有效地将生成式人工智能应用于数据分析，提高洞察力和运营效率。该平台支持一系列人工智能技术驱动的应用，从物料短缺自动化管理、物流和供应链优化到预测性维护和威胁检测等复杂算力场景。Palantir核心价值在于它正好契合美军近年的核心教义——JADC2/CJADC2。美国国防部的官方战略写得非常清楚，未来联合作战要完成的是“sense—make sense—act”，也就是跨域感知、理解、行动，并且要依靠自动化与 AI 在对手决策周期之内完成闭环。Maven AI的国防军工体系工程意义就在这里：它把卫星、无人机、雷达、传感器和情报报告等异构数据源汇总后做机器辅助判读与目标开发，把过去分散在多个系统、耗时数小时的流程，压缩成更接近实时的“传感器到决策、再到火力”的链条。在现代战争里，真正决定胜负的越来越不是单个平台性能，而是谁能更快把海量数据转化为可执行的作战行动。此外，Palantir 更接近一个可部署、可互操作、可升级的软件化作战系统。美国国防部数据战略已经明确要求，未来系统采购必须把数据互操作性、软件可升级性和云就绪能力作为硬要求，主要因为美军最大的问题之一正是“遗留项”太多、数据孤岛太深。Palantir这类平台型厂商的优势，在于能把旧系统、战场数据、分析模型和指挥流程连接成统一AI驱动的工作流，让AI真正进入军种协同、任务分发和火力调度，而不只是智能算法。
- 2026-03-21 11:14:50
美联航(UAL.US)计划削减5%航班! 当高油价侵蚀利润 航空业进入盈利保卫战!
智通财经APP获悉，美国航空业领军者美联航(UAL.US)周五表示，计划在第二和第三季度将其拟定航班削减5%，以应对伊朗战争导致航空燃油成本飙升后的长期高油价环境。美联航的最新决定凸显出，尽管强劲的出行需求正帮助美国航空公司们显著提高票价，从而缓冲高油价冲击，但是仍然致力于通过削减经营成本来保住盈利增长趋势。首席执行官斯科特·柯比在一份致员工的备忘录中表示，该航空公司正在为油价可能升至每桶175美元并在2027年底之前维持在100美元以上做准备。柯比表示，如果油价维持在这些罕见的价位水平，美联航的年度燃油支出将大幅增加约110亿美元，这一金额将超过其历史上最佳年度利润的两倍以上。伊朗战争已将航空公司推入燃油冲击的最新阶段。自2月下旬以来，国际油价基准——布伦特原油价格在最高峰值时期一度飙升80%，当前徘徊在100美元至110美元附近，航空燃油价格与伊朗战争之前相比则几乎翻倍，不断上升的能源成本正在波及整个行业，并且中东地缘政治局势之下的北美航线绕飞和空域限制扰乱飞行模式，愈发推动能源成本上行。尽管美国大型航空公司表示强劲需求使其有空间持续提高票价，但这些削减预计将进一步支撑该行业的定价能力。华尔街金融巨头高盛发布近日发布研报称，短期内油价很可能继续向上，因霍尔木兹海峡流量维持极低水平，若低迷的流量令市场聚焦于中断时间延长的风险，布伦特原油期货价格有机会超越2008年历史高位。该机构认为，考虑到近期能源基础设施遭受攻击，伊朗战争无疑有很大概率将推动油价长期位列100美元以上。“在短期内去执行那些根本无法消化这些燃油成本的航班，从而持续消耗现金，是完全没有意义的，”柯比表示。柯比在周二曾表示，如果燃油成本持续高企，该航空公司宁愿让部分需求得不到满足，也不愿运营亏损模式的航线。这家总部位于芝加哥的北美航空领军者此前已削减了盈利表现较弱的航班，例如部分工作时间中段、周六早间以及夜间航班。在员工备忘录中，柯比表示，美联航将在第二和第三季度取消约3个百分点的非高峰时期航班，包括红眼航班以及需求较弱的工作日中段航班。该公司还将从芝加哥奥黑尔机场削减足足1个百分点的航空运力，并继续暂停飞往特拉维夫和迪拜的航班服务——这两大地区乃中东市场重要航线，使得今年计划运力的总削减幅度达到约5个百分点。柯比表示，该航空公司计划在今年秋季恢复完整航班计划。尽管商务航线与国际旅游航线需求依然异常强劲，此次运力削减仍坚定推进。柯比表示，公司预订营收规模最高的前10个周度全部出现在过去10周内，这一趋势也在其他报告春季航空预订强劲的大型美国航空公司中得到进一步印证。包括达美航空(DAL.US)和美国航空(AAL.US)在内的北美航空领军者们表示，强劲的市场需求使其能够通过提高票价来部分抵消近期燃油价格飙升带来的负面影响。但柯比表示，美联航仍将削减那些在当前燃油价格水平下存在显著亏损风险的航班。
