中國移動

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，給予中國移動(00941)“中性”評級，目標價81港元。中國移動首季服務收入同比跌1.1%至2,199億元人民幣(下同)，EBITDA同比跌5%至767億元，淨利潤同比跌4.2%至293億元，大致符合該行預期，主要受增值税調整影響，但部分被營運效率改善所抵銷。

該行表示，中移動首季營運現金流相對去年第四季保持穩定，並同比大增128%，主要由於應付天數延長令營運資金改善。管理層維持穩定健康的收入增長指引，並預期在撇除增值税調整影響下盈利將協調增長。2026年資本開支指引為1,366億元，同比跌9.5%，當中通訊、算力及AI開支增長分別為-20.3%、+62.4%及+19.8%。中移動管理層亦指引2026年派息比率維持平穩至上升。瑞銀預期投資者反應中性，認為首季業績符合預期，並遵循管理層全年指引，而增值税調整的影響已獲投資者充分認知。