特斯拉

智通財經APP獲悉，繼西好萊塢首店開業八個月後，特斯拉公司(TSLA.US)創始人埃隆·馬斯克正式確認，旗下復古未來主義充電餐廳將啓動擴張。在汽車銷售增速趨緩的背景下，這一看似邊緣的“副業”正被市場重新審視——它或許不是餐飲生意，而是特斯拉構建生態護城河的一枚關鍵棋子。

當地時間本週，馬斯克在社交媒體X上轉發了特斯拉北美公司發佈的一段點餐體驗視頻，畫面中司機正駛向西好萊塢餐廳並在車內完成下單。馬斯克配文寫道：“更多特斯拉餐廳即將開業。”

此前一天，他剛剛回復了一條關於在加利福尼亞州帕洛阿爾託開設特斯拉餐廳的網友提議，僅用一個詞迴應：“當然。”

帕洛阿爾託的選址並非偶然。作為特斯拉工程總部所在地，這裏坐落於硅谷核心區，周邊環繞斯坦福大學和大量科技從業者，電動車保有密度在全美名列前茅。

早在2025年10月，馬斯克就曾公開設想：“在奧斯汀的德州超級工廠和帕洛阿爾託的工程總部附近開設一家餐廳可能很有意義。”如今，帕洛阿爾託率先從構想走向落地。分析認為，新店將兼具內部員工服務與品牌展示功能，同時輻射硅谷高收入科技人羣，延續“充電+餐飲+娛樂”的複合場景模式。

首店成績單：400萬美元年化營收

回溯至2025年7月21日，全球首家特斯拉超級充電站餐廳在洛杉磯聖莫尼卡大道開業。這座佔地超9000平方英尺的建築配備了80個V4超級充電樁和兩塊20米巨型LED電影屏幕，開業當天數百名消費者排隊13小時。

特斯拉披露的數據顯示，開業以來，首店已售出超過5萬個漢堡，日均約700個。2025年第四季度，該餐廳單季處理超3萬份漢堡訂單和8.3萬份薯條訂單，季度營收突破100萬美元，年化收入約400萬美元——這一數字已超過一家普通麥當勞門店的年均流水。

然而，近期多家外媒探訪發現，西好萊塢首店熱度已明顯回落。停車場使用率不足五成，Optimus人形機器人和明星主廚埃裏克·格林斯潘均已離職，24小時營業時間亦大幅縮短。

對此，市場分析人士指出，客流從峯值回落是網紅業態迴歸常態的必經過程，關鍵指標在於核心商業邏輯是否依然成立。數據顯示，2026年第一季度首店奶昔銷量仍保持增長，全球超充網絡同期新增充電樁2500根，完成充電服務5300萬次，同比增長26%——超充網絡的基本盤仍在高速擴張。

漢堡背後的真實算盤：把等待時間變成消費場景

從財務視角審視，即便帕洛阿爾託店如期開業並複製首店營收水平，兩家餐廳合計約800萬美元的年化收入，在特斯拉2025年約948億美元的總營收中佔比不足萬分之一。那麼，馬斯克為何要大費周章做餐飲?

答案藏在“時間貨幣化”的商業模式裏。

傳統超級充電站的車主平均停留時間約28分鐘，而特斯拉餐廳通過嵌入餐飲和户外觀影體驗，將這一數字延長至62分鐘，消費頻次提升逾三倍。營收結構顯示，首店電費收入約佔55%，餐飲及周邊商品貢獻高達45%——特斯拉不僅賣電，還順帶賣出漢堡和品牌體驗。

更深層的戰略意圖在於差異化競爭。隨着比亞迪、蔚來等競爭對手加速充電基礎設施建設，特斯拉超充網絡的先發優勢正在被追趕。通過將充電站升級為“目的地”，特斯拉正在將補能節點轉化為品牌忠誠度的錨點。

與此同時，特斯拉正加速從“汽車製造商”向“能源與服務公司”轉型。2025年全年財報顯示，服務及其他收入達125.3億美元，同比增長19%;能源業務收入128億美元，同比增長27%。非汽車業務合計突破250億美元，且維持高雙位數增速。截至2026年4月，特斯拉全球超充樁數量已突破8萬根，每一根樁都是未來嵌入餐飲、零售和服務的潛在觸點。

除帕洛阿爾託外，馬斯克此前提及的潛在選址還包括德州奧斯汀Giga Texas總部和SpaceX星際基地。其中，奧斯汀因毗鄰全球總部被認為最具落地緊迫性。

海外方面，上海浦東超級工廠旁已預留約3000平米地塊。若上海店如期落地，特斯拉的“超充+餐飲”模式將首次接受海外市場檢驗。不過，目前這些規劃仍處於早期評估階段，特斯拉官方尚未公佈具體時間表。

華爾街的定價博弈：餐飲敍事能否撬動估值?

對於華爾街而言，餐廳本身並不足以改變財務模型，但其指向的“非汽車業務貨幣化”方向，正成為多空雙方辯論的焦點。

當前，分析師對特斯拉的評級高度分化：德銀維持“買入”，目標價465美元;瑞銀剛將評級從“賣出”上調至“中性”，目標價352美元;摩根大通則維持“低配”，目標價僅145美元，警告股價可能腰斬。分析師共識目標價約399美元，與當前股價基本持平。

這種分歧的本質是對“特斯拉究竟是什麼”的認知差。悲觀者視其為面臨庫存危機的汽車公司，樂觀者則看到AI與能源業務爆發前夜的科技平台。餐廳擴張的象徵意義在於，它進一步佐證了特斯拉在“非汽車”賽道上的持續押注——當汽車銷售增速放緩，馬斯克正試圖通過超充、軟件、能源和餐飲，將用户的每一分鐘等待都轉化為生態黏性與品牌溢價。