盤前市場動向

1. 5月14日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.71%，標普500指數期貨漲0.29%，納指期貨漲0.24%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.49%，英國富時100指數漲0.46%，法國CAC40指數漲0.81%，歐洲斯托克50指數漲1.00%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.09%，報100.93美元/桶。布倫特原油跌0.10%，報105.52美元/桶。

市場消息

華爾街著名大空頭轉向看多!大摩分析師預計標普500指數未來12個月升至8300點。在人工智能熱潮、企業盈利擴張以及美國經濟韌性支撐下，華爾街對美股前景愈發樂觀。曾長期持謹慎立場的摩根士丹利知名策略師威爾遜如今也開始全面轉向看多。威爾遜最新預計，標普500指數未來12個月有望升至8300點，並預計到今年年底將達到8000點附近。若這一預測實現，美股未來數年的漲勢將創下自1990年代互聯網泡沫時期以來最強表現之一。他表示，未來12個月企業盈利增長仍將是推動股市上漲的核心動力，而AI應用加速普及、經營槓桿改善以及企業持續提升效率，均將進一步強化盈利表現。

美聯儲開啓“沃什時代”：主席換人但通脹沒換劇本，美債市場嚴陣以待“5%時代”。參議院週三以微弱優勢投票通過了凱文·沃什擔任美聯儲主席的提名。這開啓了美國央行數十年來最具爭議的領導層更迭，也將是對其政治獨立性的一次考驗。與此同時，投資者正準備迎接美債收益率在更長時間內保持較高水平。他們懷疑即將上任的美聯儲主席凱文·沃什是否有能力平息由長期中東衝突引發的油價飆升所帶來的通脹。隨着能源價格上漲帶來壓力，投資者要求對通脹風險獲得更高補償，包括基準10年期美債在內的長期收益率已出現飆升。長期收益率的上升會直接傳導至整個經濟體的借貸成本：抵押貸款、企業債券、槓桿貸款都變得更加昂貴。

美聯儲十月調查就已亮起通脹紅燈! 加息尾部風險重返視野。根據美聯儲重磅發佈的年度家庭與消費者調查報告，2025年絕大多數美國人擔心高物價，同時越來越多的人也開始對美國非農就業市場感到焦慮。這一在2025年10月進行的美聯儲年度調查對貨幣政策預期路徑的含義無疑在於，它強化了“美聯儲短期難以降息、甚至必須保留加息尾部風險”的金融市場最新定價預期。根據美聯儲發佈的2025年度《家庭經濟與決策調查》，在去年就業增長几乎為零的背景下，42%的成年人表示，找到或保住一份工作是一個輕微或重大擔憂(即次級或者主要擔憂)，高於2024年的37%。此外，令市場感到驚訝的是，十位美國本土受訪者中就有九位表示(即高達90%比例)，他們擔心價格大幅上漲。

6月降息成奢望!美聯儲鷹派再發聲，柯林斯稱利率需維持限制性區間。波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯表示，利率應在“一段時間內”保持不變，並指出她對通脹處於高位表示特別擔憂。柯林斯表示：“超過五年的通脹超標，已經消磨了我對‘忽視’又一次供應衝擊的耐心。”柯林斯預計，如果中東戰爭能“較快”得到解決，今年將帶來穩健的經濟增長，失業率可能略有上升，但在降低通脹方面幾乎不會取得進展。她説：“我認為，在一段時間內維持目前略具限制性的貨幣政策立場可能非常重要。”她補充稱，通脹高於目標水平的情況，使得保持通脹預期穩定在美聯儲2%的目標附近成為了關注焦點。

供需“完美風暴”醖釀中：白銀突破88美元后，下一站重回三位數?在工業需求強勁、供應鏈持續緊張以及地緣政治風險的多重作用下，現貨白銀價格延續強勢，一度逼近每盎司90美元關口。現貨白銀價格在週中一度大漲超6%，創下近兩個月來的新高，目前徘徊於每盎司86美元附近，延續了近期的回升勢頭。分析人士認為，當前的上漲已不再是簡單的黃金跟隨行情，白銀自身的工業屬性正成為主導其價格走勢的關鍵力量，一場推升價格的“完美風暴”正在醖釀。對於短期走勢，分析師將目光鎖定在每盎司90美元的關鍵阻力位。分析師指出，如果白銀價格能突破90美元，交易員和投資者可能會開始瞄準今年1月創下的每盎司120美元的紀錄高點。

個股消息

思科(CSCO.US)Q3狂攬53億美元AI訂單催動業績全線飄紅，宣佈戰略重組All-in AI。財報顯示，在截至4月25日的2026財年第三季度，思科實現營收158.4億美元，同比增長12%，高於分析師平均預期的155.6億美元;調整後每股收益為1.06美元，同樣超出市場預期的1.04美元。更為亮眼的是公司對未來的業績指引。思科預計，第四財季(截至7月)營收將達到167億至169億美元，遠高於分析師平均預期的158億美元;調整後每股收益為1.16至1.18美元，也顯著高於市場預期的1.07美元。同時，公司將2026財年全年營收預期從此前的612億至617億美元上調至628億至630億美元。與此同時，該公司還宣佈了一項聚焦人工智能(AI)的戰略重組計劃，將裁員近4000人以進一步集中資源投入AI相關業務。截至發稿，思科週四美股盤前漲近15%。

折戟電動化引鉅額減值!本田(HMC.US)遭史上首次全年虧損，但新財年盈利指引意外大超預期。本田週四公佈的財報顯示，在截至2026年3月的2025財年，銷售額同比增長0.5%至21.80萬億日元，營業虧損為4143億日元，淨虧損為3530億日元。這是本田自1948年成立以來首次出現年度營業虧損。其中，在第四財季，營業虧損為1.01萬億日元，遠超市場預期的虧損8040億日元;淨虧損為8894億日元，好於市場預期的虧損9622億日元。本田在第四財季出現鉅額虧損，主要原因在於該公司在3月對其電動汽車業務進行最高達2.5萬億日元(約合157億美元)減記。儘管第四財季出現鉅額虧損，但本田對下一財年的業績給出了積極預期。該公司預計，在截至2027財年3月的2026財年，營業利潤將為5000億日元，遠超市場預期的2124億日元。截至發稿，本田週四美股盤前漲近3%。

台積電(TSM.US)預測2030年半導體產值達1.5萬億美元，AI與高性能計算貢獻過半。台積電在週四舉行的科技研討會前發佈的演示材料中表示，預計到2030年，全球半導體市場規模將超過1.5萬億美元，超過此前預測的1萬億美元。台積電表示，人工智能和高性能計算預計將佔這一1.5萬億美元市場的55%，其次是智能手機佔20%，汽車應用佔10%。這一陡峭的需求增長曲線，根源於全球頭部雲服務商與數據中心運營商對AI基礎設施的現象級重金投入。各大科技巨頭在年初計劃斥巨資興建新型數據中心後，迅速意識到算力缺口的嚴峻性，並在隨後的第一季度財報發佈期間，密集且大幅度地調高了年度資本支出預算。

“AI+電商”巨浪席捲而來! 亞馬遜(AMZN.US)將Alexa嵌入購物搜索欄，築牢電商王國護城河。基於人工智能的算法模式正進入全球零售行業中一些最有價值的實體公司入口位置：比如亞馬遜電商平台的購物搜索欄。這家全球最大規模雲計算服務提供商與最大規模線上零售商周三表示，輸入亞馬遜官方購物網站和移動應用程序的查詢，很快將根據具體語境，由最前沿的AI大語言模型生成產品對比或實際購買建議作為回覆。這項名為“Alexa for Shopping”的全新超級AI工具，將取代亞馬遜此前推出的Rufus。亞馬遜希望，由AI驅動的答案機制能夠幫助防止亞馬遜平台的購物者們轉向其他網站或聊天機器人。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國截至5月9日當週初請失業金人數

北京時間20:30 美國4月零售銷售月率

北京時間22:15 2028年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德就“支付創新與社區銀行”發表講話

北京時間次日01:00 2026年FOMC票委、克利夫蘭聯儲主席哈瑪克在關於央行獨立性的線上討論會上致開場辭

北京時間次日05:30 美聯儲理事巴爾發表講話

北京時間次日05:45 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯參加一場討論

業績預告

週五早間：應用材料(AMAT.US)

週五盤前：華住(HTHT.US)