- 2026-04-01 11:40:33
林清轩(02657)获券商高目标价买入评级，看好国货美妆核心标的成长势能
3月25日，“国货高端护肤第一股“林清轩(02657)召开上市后首次年度业绩说明会，多项核心经营指标实现高质量增长。随后，华泰证券、中信建投证券、国泰海通证券、广发证券、申万宏源证券、国联民生证券、东吴证券、长城证券等多家机构等相继发布研报，表示持续看好林清轩长期发展，给予公司“买入”或“推荐”评级，体现了资本市场对林清轩的充分认可。华泰证券：旗舰单品强劲势能有望延续，目标价130.88港元华泰证券表示，看好以油养肤赛道渗透率快速提升红利，林清轩目前处于势能向上的高速增长阶段，维持买入评级，目标价130.88港元。研报指出，林清轩所处赛道具备结构性增长机遇。公司已构建以核心旗舰单品山茶花精华油为中心的产品矩阵、线上线下深度融合的综合销售网络，驱动品牌可持续增长。其预计，2026年林清轩诸多产品表现可期：小金珠精华水自25年7月上市以来至年底收入超2亿元，26全年有望延续强势能;油类产品有望拓展美白方向，26下半年精华油有望继续迭代;定位精华级美白防晒的光白伞3月已上新，“1+4+N”品类战略与全渠道销售网络将支撑公司快速发展。中信建投证券表示：抖音渠道助力、旗舰单品放量、新品崭露头角中信建投证券表示，林清轩深耕抖音渠道，采用品牌IP矩阵+品类双轮驱动，并严控直播效率，增加直播间数量以打造IP原价值;并不断优化天猫等传统线上渠道运营效率;线下渠道将继续推进门店拓展，通过OMO联动，利用抖音本地生活、美团等渠道向线下引流提升店效。中长期来看，公司凭借高山红山茶花原料的独特优势、成熟的全渠道运营能力及不断完善的产品矩阵，有望持续抢占高端护肤市场份额。国泰海通证券：产品线持续扩展，1+4+N品类矩阵助力长期增长国泰海通证券表示，2025年公司精华油、面霜、乳液及爽肤水、精华液、面膜、防晒营收同比增长129%、89%、207%、86%、34%、47%，精华油受益抖音渠道持续放量、新品小金珠精华水亮眼拉动爽肤水品类增长。公司有望以精华油为核心重点发展面霜、精华水、防晒、面膜四大支柱品类，构建「1+4+N」品类矩阵、形成与精华油搭配使用的系统化护肤方案，持续打造增长可持续的品类矩阵体系。广发证券：业绩高增兑现，看好新品全域放量广发证券表示，林清轩以高端化提升品牌价值，当前高频数据表现优异，坚持做强线下+做大线上的全渠道发展战略，抖音延续放量趋势，天猫逐步恢复增长，后续有望走向多品类与多品牌的空间，突破增长边界，维持公司“买入”评级。申万宏源证券：业绩高增 看好旗舰单品势能及多品类扩充申万宏源证券表示，林清轩聚焦高端护肤赛道，以高山红山茶花原料为基，打造“以油养肤”产品矩阵，线上抖音、天猫放量，线下高端门店体验。已构建“核心产品矩阵+全渠道深度布局+全链路协同运营”的商业模式，推动品牌心智与用户粘性稳步提升，形成显著竞争优势。根据25 年业绩情况，我们上调26-27 年预测，并新增28年预测，预计公司26-28年归母净利润为5.82/8.35/9.37亿元(原预测为5.79/8.34亿元)，维持“买入”评级。国联民生证券：业绩高势能增长 产品矩阵布局持续完善国联民生证券表示，林清轩作为精华油细分赛道龙头，凭借客群与产品定价的精准卡位以及全渠道布局，有望充分享受行业高增长红利。公司构建“1+4+N”产品组合，打造增长可持续的品类矩阵。2026年3月，公司发布“光白伞”防晒新品，该品将防晒、美白、抗光老三重功效整合于一体，新品有望凭借差异化竞争优势开辟新增量空间。东吴证券：线上渠道爆发驱动高增，全渠道结构持续优化东吴证券表示，林清轩以高山红山茶花为核心原料，差异化定位高端护肤赛道，线上渠道放量叠加旗舰单品表现突出，2023年以来业绩快速增长。2025年，公司全年业绩高增，营收、经调利润均实现翻倍，且毛利率维持高位、费用率保持平稳，盈利结构稳健，首次覆盖，给予“买入”评级。长城证券：线上渠道收入高增，线下渠道进一步夯实根基长城证券表示，得益于“做大线上”战略，林清轩构建了全域增长引擎，2025年线上直销/向线上零售商销售收入分别为15.70/1.54亿元，分别同比+147.3%/+93.9%，实现了规模化与品牌化协同;线下方面，执行“做强线下”战略，夯实渠道根基，提升单店品质与用户体验，2025年线下门店/向线下零售商及企业客户销售/经销商业务收入分别为5.76/0.20/1.28亿元，分别同比+29.8%/+19.3%/+285.1%。同时，公司旗舰单品的成功案例验证了公司在产品、营销、渠道上的核心竞争力，看好长期发展，维持“买入”评级。
- 2026-04-01 11:39:05
港股异动 | 医药股走势强劲 创新药逐步迎来盈利拐点 2026年AACR年会即将举行
智通财经APP获悉，医药股走势强劲。截至发稿，乐普生物-B(02157)涨15.17%，报6.15港元；荣昌生物(09995)涨13.88%，报109.1港元；康诺亚-B(02162)涨10.96%，报67.35港元；三生制药(01530)涨9.98%，报24.9港元；诺诚健华(09969)涨9.29%，报14.82港元。消息面上，近期，医药行业迎来多重催化。国家药监局最新发布的数据显示，今年前三个月，我国创新药对外授权（BD）交易总额突破600亿美元，已接近2025年全年1357亿美元总额的一半。 此外，2026年AACR年会即将举行，经各机构统计，今年将有104家中国药企亮相AACR，将携带250余款创新药及相关研究成果，覆盖当前多个热门靶点。值得关注的是，近期多家药企发布的年度业绩显示，创新药进入盈利周期，龙头创新药公司百济神州、信达生物等率先实现盈利。兴业证券认为，近两年中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD（商务拓展）交易落地是出海的第一步，随着后续海外三期临床的开启，海外上市确定性提升，估值有望持续提升（基于产品潜在销售峰值和成功率的提升）。基于此，后续可重点关注已BD品种的未来进展，一方面相较于未BD品种具备更强确定性，另一方面后续各类进展将持续提供催化，带来估值提升空间。
- 2026-04-01 11:34:37
港股异动 | 三一国际(00631)午前涨超4% 25年归母溢利同比增超六成 国际销售收入大幅增长
智通财经APP获悉，三一国际(00631)午前涨超4%，截至发稿，涨4.52%，报11.55港元，成交额6486.46万港元。消息面上，3月31日，三一国际发布截至2025年12月31日止年度业绩，该集团取得收益人民币243.34元(单位下同)，同比增加11.06%；母公司拥有人应占溢利17.79亿元，同比增加61.47%；每股基本盈利0.51元；拟派末期股息每股普通股0.35港元及每股优先股0.35港元。公告称，收益增加主要原因是集团大港机及动力电池收入大幅增加；国际市场拓展成效显着，国际销售收入大幅增长；于2024年7月22日，集团完成收购锂能业务，该收购带来新的收入来源。2025年度，集团加速拓展全球布局，国际销售收入快速增长。2025年度，国际收入为92.34亿元，同比增长13.0%。矿山装备国际收入38.23亿元，同比增长6.8%。物流装备国际收入51.25亿元，同比增长14.6%。大港机、小港机、矿车、采煤机和掘进机等产品销售至亚洲、欧洲、非洲、美洲等国家和地区。
- 2026-04-01 11:27:36
经络：香港2月住宅按揭宗数全线回落 定息按揭选用比例连升6个月
智通财经APP获悉，经络按揭转介首席副总裁曹德明表示，受新春假期因素影响，使2月份住宅按揭数字按月回落。而近期发展商已开始积极推盘出售，预计一手市场将保持旺势，并带动二手市场稳步上升，香港整体住宅市场将保持“价量齐升”的格局。另一方面，银行对住宅按揭的取态亦愈趋积极，将继续推出不同种类的按揭计划，以及增加相关优惠吸引优质客户，预计住宅按揭数字将平稳向上。今年2月份香港金管局住宅按揭统计调查结果出炉，新申请按揭贷款的宗数为8125宗，比1月份8785宗减少660宗(7.5%)。而2月份新批出按揭贷款金额及宗数分别录289.6亿港元及5838宗，对比1月份的324.83亿港元及6475宗，金额及宗数分别减少35.23亿港元(10.8%)及637宗(9.8%)，金额创6个月新低，宗数创10个月新低。另外，2月份新取用按揭贷款金额及宗数分别录得164.33亿港元及3369宗，对比1月份的217.36亿港元及4296宗，金额及宗数分别减少53.03亿港元(24.4%)及927宗(21.6%)，金额创9个月新低，宗数创11个月新低。以首2个月比较，今年首2个月新批出按揭贷款额及宗数为614.43亿港元及12313宗，比去年同期的510.45亿港元及10257宗，分别增加103.98亿港元(20.4%)及2056宗(20%)，金额及宗数分别创近4年及近3年的首2个月新高。另外，首2个月新取用按揭贷款额及宗数为381.69亿港元及7665宗，比去年同期的331.83亿港元及7095宗，分别增加49.86亿港元(15%)及570宗(8%)，金额及宗数均创近4年的首2个月新高。2月份按揭比率为60.3%，月环比减少0.5%，创17个月新低。而平均还款年期为319个月，平均按揭贷款金额为496万港元，按月减少6万港元，创5个月新低，此外，2月份H按选用比例报87.5%，月环比跌2%，创35个月新低；而P按选用比例报1.9%，月环比升0.4%，而定息按揭计划报7%，月环比升1.6%，连升6个月，创39个月新高。曹德明表示，现时三间大型银行均推出2.73%定息按揭计划，其息率较一般新造P按及H按按息3.25%低52点子，因此吸引到部分非固定收入人士、长线收租人士，以及转按业主选用，预期定息按揭的选用比例仍有上升空间，并有机会挑战10%或以上。
- 2026-04-01 11:27:19
港股异动 | 工程机械股全线走高 前两月工程机械出口额增长33.4% 机构指出口已成核心驱动力
智通财经APP获悉，工程机械股全线走高，截至发稿，中国重汽(03808)涨6.29%，报41.22港元；中国龙工(03339)涨5.35%，报3.15港元；三一国际(00631)涨4.71%，报11.57港元；中联重科(01157)涨3.35%，报8.94港元。消息方面，中国工程机械工业协会数据显示，2026年前2月，我国工程机械进出口贸易额为110.72亿美元，同比增长31.4%，其中出口金额106.86亿美元，同比增长33.4%。广发证券表示，内销端，节后开工旺盛，挖机增长斜率改善，出口端，全球需求加速，非洲采矿叠加欧美复苏，行业内外共振渐行渐近。华鑫证券发布研报称，挖掘机行业已从“内销主导”转向“外销+内销”的双轮驱动，出口占比在2025年基本稳定在约50%附近，并在2026年初显著抬升；装载机出口保持高速增长，2026年以来出口占比超过全行业销量的一半，表明海外市场需求旺盛且已成为行业主要增长动力。2026年1-2月内销同步实现两位数增长，整体市场呈现出内外销双轮驱动、结构优化的良好态势。
- 2026-04-01 11:24:30
港股异动 | 零跑汽车(09863)涨超7% 3月交付量同比增长35% 稳健突破5万大关
智通财经APP获悉，零跑汽车(09863)涨超7%，截至发稿，涨7.08%，报50.35港元，成交额3.82亿港元。消息面上，4月1日早，零跑汽车公布最新交付数据：3月全系交付50029台，同比增长35%，环比则增长约 78.25% 。产品方面，零跑A10于3月26日正式上市，订单热度持续走高。备受期待的旗舰车型D19也将于4月16日迎来全球上市发布会。此外，零跑汽车发布公告称，基于对公司未来发展的强烈信心，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大公众投资者利益，于近期公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及公司股东傅利泉于市场内合共购入508.02万股公司H股(本次增持)，平均价格为每股股份约45.10港币，合共增持金额约2.3亿元港币。
- 2026-04-01 11:21:13
港股异动 | 复宏汉霖(02696)涨超6% 自研HLXTEHAase02的1期临床试验申请获批
智通财经APP获悉，复宏汉霖(02696)涨超6%，截至发稿，涨5.38%，报73.5港元，成交额8899.7万港元。消息面上，3月31日，复宏汉霖发布公告，近日，公司自主研发的HLXTEHAase02(重组人透明质酸酶注射液)的1期临床试验申请(IND)获国家药品监督管理局(NMPA)批准。公司拟于条件具备后于中国境内(不包括中国港澳台地区)开展相关临床试验。HLXTE-HAase02是公司自主研发的新型重组人透明质酸酶(rHuPH20)，拟用于促进皮下注射或皮下输注药物扩散和吸收。HLXTE-HAase02在生理条件下可局部且可逆地特异性解聚皮下组织透明质酸，增大皮下给药体积，增强药物在皮下组织内的分散度和渗透性，进而增加药物的生物利用度，提高患者皮下给药的依从性。HLXTE-HAase02拟用于皮下给药产品的开发，帮助这些药物实现更有效的皮下递送。非临床研究显示，HLXTE-HAase02展现出与已上市重组人透明质酸产品相当的酶活性。
- 2026-04-01 11:19:12
零跑(09863)创始人朱江明等再次增持公司股份 累计增持金额已近12亿港币
智通财经APP获悉，4月1日，零跑汽车(09863)发布自愿公告，公司创始人、董事长兼CEO朱江明及股东傅利泉于近期再次增持公司股份，均价约45.10港币，本次增持金额约2.3亿港币。截至目前，零跑单一最大股东集团累计增持金额已近12亿港币，持续彰显创始人及核心股东对公司长远发展的坚定信心。近期零跑经营表现持续亮眼：3月发布财报显示，2025年零跑首次实现年度盈利，成为中国造车新势力中第二家实现年度盈利的企业;3月，零跑全系交付达50029台，月销量以迅猛势头重返5万台以上，A10上市即爆款，以零跑最短时间实现大定订单过万;4月，旗舰D19即将上市，Lafa5 Ultra版即将发布，零跑城市领航辅助驾驶将在全系进行搭载。零跑以密集的产品攻势与技术落地，正加速成为智能电动汽车领域的普惠引领者。
- 2026-04-01 11:18:36
港股异动 | 越疆(02432)早盘涨超6% 25年股东应占亏损同比收窄12.4% 公司明确具身智能三大重点发展方向
智通财经APP获悉，越疆(02432)早盘涨超6%，截至发稿，涨5.1%，报34.18港元，成交额6449.21万港元。消息面上，3月31日，越疆发布截至2025年12月31日止年度业绩。光大证券指出，2025年公司实现营业收入4.92亿元人民币，同比增长31.7%，核心受益于六轴协作机器人销售强劲以及具身智能机器人业务增长；实现归母净利润为-0.84亿元，较上年同期收窄12.4%，呈现出盈利能力改善趋势。公司持续加大研发投入，全年研发费用达1.15亿元，同比增长59.7%，其中39.3%投向具身智能领域。该行续指，在业绩会上，公司明确具身智能三大重点发展方向：轮式人形机器人致力于在工业场景实现规模化落地(规划1-3年持续增长)；全尺寸人形机器人Atom目标在2026年获取千台级订单，其客户以头部制造业为主，在商用服务领域进行小场景POC验证；四足机器人计划于2Q26推广，目标销量达万台级，主要面向海外安防、户外陪伴运动等场景。
- 2026-04-01 11:14:13
港股异动 | 旭辉控股集团(00884)涨超13% 2025年实现扭亏为盈 连续四年经营性现金流为正
智通财经APP获悉，旭辉控股集团(00884)涨超13%，截至发稿，涨13.64%，报0.075港元，成交额716.19万港元。消息面上，3月31日晚，旭辉控股集团公布2025年度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入254.52亿元（人民币，下同），归母净利润176.7亿元，借助债务重组实现扭亏为盈。这也是旭辉自2022年启动境外债务重组以来，首次实现盈利。经营活动所得现金净额连续四年录得正数。年报显示，2025年，旭辉交付了超过2.2万套新房。2022年—2025年，公司在全国76个城市累计交付新房近30万套，整体交付率达99%，保交付工作基本完成。
