- 2026-04-01 10:46:27
中金：维持绿城中国(03900)跑赢行业评级 下调目标价至14.0港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，出于可结算资源体量考量，下调绿城中国(03900)2026/2027年盈利预测39%/41%至2.0/9.6亿元。当前股价对应0.56/0.54倍2026/2027年市净率。维持跑赢行业评级，综合考量盈利调整和公司经营端稳健表现，该行下调目标价8%至14.0港元/股，对应0.89/0.86倍2026/2027年市净率，较当前股价有60%的上行空间。中金主要观点如下：2025年业绩符合市场预期公司公布2025年业绩：营业收入同比-2.3%至1550亿元，其中物业开发同比持平为1472亿元，毛利率持平略降0.9ppt至11.9%。三费比例边际下行0.5ppt至6.0%;期内计提存货与信用减值29亿元/20亿元，2024-25年合计100亿元。最终，归母净利润为0.7亿元(2024年16.0亿元)，与市场预期大致相符。财务成本压降，结构边际改善公司期末有息负债略降3%至1334亿元，短债占比降至18.6%，综合融资成本较去年下行60BP至3.3%。公司重视销售回款，期内回款率为101%，现金短债比升至2.6。期内公司境内发债融资148.9亿元，平均资金成本为3.59%，境外债余额降至27.76亿美元。精准把控新推策略，加快老盘新作2025年公司操盘销售额2519亿元，其中自投销售1534亿元(权益金额1043亿元)，同比-11%，优于同期Top10房企表现(-16%);从结构看，约84%销售额来自一二线。公司期内首开项目平均首开去化69%，近半数项目实现首开溢价，如上海潮鸣东方利润率较交底提升7.6%;同时公司重视老盘新作，年内去化21年及以前库存328亿元;公司在杭州、苏州、西安等14个重点城市位居前五。在售资源充裕，全年销售或延续韧性表现2025年公司获取项目50个，可售面积318万平米，权益地价款为511亿元(权益比例69%)，对应投资强度49%，隐含货值1355亿元，其中一二线占比86%，长三角占比81%(杭州单城占比38%)。2025年末公司未售权益储备1506万平，其中可售资源972万平，该行判断2026年公司有望保持千亿元销售规模与现有排名。风险提示：新房市场景气度超预期下行，投拓利润兑现度不及预期。
- 2026-04-01 10:43:23
港股异动 | 国富氢能(02582)绩后涨近8% 25年实现收入3.464亿元 水电解制氢业务加速成长为第二增长极
智通财经APP获悉，国富氢能(02582)绩后涨近8%，截至发稿，涨5.26%，报24.4港元，成交额3716.69万港元。消息面上，3月31日，国富氢能公布2025年业绩，总收入约为3.464亿元，毛利约为390万元。但值得注意的是，新兴的水电解制氢业务实现显著增长，增幅达213.7%，有效缓解了传统业务下滑带来的压力，显示出集团在多元化氢能应用布局上的战略成效。在车载高压供氢系统、加氢站设备等传统优势领域，集团继续保持行业领先地位，销售增量稳居行业前列。智通财经APP在《国富氢能(02582)年报结构性亮点突出，新业务增超2倍“接棒”成为新增长点》中指出，2025年国富氢能经营情况结构性亮点突出，公司的水电解制氢业务规模同比劲增213.7%至9906.4万元，该业务对公司整体营收的贡献率从上一财年的6.9%提升至28.6%。这一结构性的跃迁，标志着国富氢能“制、储、运、加、用”一体化布局的战略成效开始显现，水电解制氢正快速成长为公司业绩的第二增长极。
- 2026-04-01 10:37:14
一图读懂天伦燃气(01600)2025年度业绩：全年营收近80亿元 核心业务表现强劲
智通财经APP获悉，3月31日，天伦燃气(01600)发布截至2025年12月31日止年度的全年业绩。2025年集团坚持稳健经营，优化业务布局，全年实现营业收入79.4亿元，同比增长2.0%，整体业务保持平稳健康发展。核心业务表现强劲，销气业务收入达68.1亿元，同比增长4.6%；总销气量提升至23.9亿立方米，增幅达6.8%，充分彰显集团在气源统筹、保供调度与精细化运营方面的综合实力。
- 2026-04-01 10:36:59
港股异动 | 华虹半导体(01347)反弹近7% 收购华力微的并购交易获上交所受理 公司拟为更名“华虹宏力”
智通财经APP获悉，华虹半导体(01347)反弹近7%，截至发稿，涨6.25%，报8.25港元，成交额7.71亿港元。消息面上，华虹公司收购华力微的并购交易获上交所受理，标志着本次资产注入程序已进入实质审核阶段，预计后续程序将有序、稳步地推进。通过注入华力微，华虹半导体与控股股东控制的其他公司在65/55nm、40nm重合工艺平台的同业竞争得到实质性解决，优化了公司治理结构与业务独立性，符合监管要求与资本市场预期。值得注意的是，华虹半导体拟更名为“华虹宏力半导体有限公司”。本次更名建议的主要原因是让公司与其主要运营子公司名称保持一致，统一品牌，更好反映集团企业形象，并且董事会相信，更名有利于集团未来业务发展，符合公司及其股东整体最佳利益。
- 2026-04-01 10:34:35
中金：维持智谱(02513)跑赢行业评级 上调目标价至900港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，由于智谱(02513)模型加速迭代持续领跑，以及下游需求释放，上调26/27年收入72%/93%至30/71亿元，维持跑赢行业评级，由于公司ARR大超预期，综合考虑盈利预测调整和估值中枢，该行上调目标价13%至900港元，对应2027年50倍P/S(由于27年收入可见度相对清晰，切换估值至27年)，较当前股价有30%上行空间，公司当前交易在27年38倍P/S。中金主要观点如下：智谱25年业绩符合该行预期，截至26年3月ARR超预期公司公布2025年业绩：收入7.24亿元，同比增长132%，25年业绩符合该行及市场预期。公司披露截至26年3月，MaaS API ARR已达到17亿元(2.5亿美元)，同比增长60倍。由于模型智能水平提升+下游需求放量，26年API ARR增长态势大超该行及市场预期。下游需求放量，MaaS API收入端和利润率超预期大幅增长2025年API收入1.9亿元，同比增长293%;根据公司披露，截至26年3月，API ARR同比增长60倍达17亿元。同时，2025年MaaS API毛利率达到18.9%，相较于2024年的3.3%同比增长5倍，API Token利润水平实现显著提升。Agentic AI呈现确定性趋势，提升生产力并加速渗透2025年企业级智能体业务收入1.65亿元，同比增长249%;企业级通用大模型收入3.66亿元，同比增长70%;26年年初以来OpenClaw应用出圈，公司也于3月推出Claw Plan，上线20天订阅用户超40万。基座模型持续迭代，能力进步推动量价齐升公司在26年开年以来持续发布GLM-5、GLM-5-Turbo以及GLM-5.1多次迭代，Coding&Reasoning&Agent等核心能力持续保持全球第一梯队，API调用定价也较25年年底提升83%，但下游对于头部模型需求依然旺盛，公司议价权逐步体现。风险提示：模型迭代不及预期，下游需求不及预期。
- 2026-04-01 10:31:01
港股异动 | 威胜控股(03393)盘中涨超5% 公司2025年数据中心客户新签订单实现倍增
智通财经APP获悉，威胜控股(03393)盘中涨超5%，截至发稿，涨5.77%，报29.68港元，成交额3859.76万港元。消息面上，近日，威胜控股披露2025年全年业绩，中泰国际指出，公司25年股东净利润同比上升50.0%至10.6亿元(人民币，下同)，达到10.0亿至10.6亿元盈利预告的上限，较该行预测9.3亿元高13.7%。该行认为，数字能源服务商业务由公司计划分拆在香港主板上市的惟远能源经营，涉及智能配电网、数据中心及新型储能三大板块，当中为数据中心客户提供稳定的电力基础设施保障，聚焦“算电协同”发展。FY25数字能源服务商业务新签订单金额同比上升11.7%至48.0亿元，其中数据中心客户新签订单同比增长99.5%至15.6亿元。
- 2026-04-01 10:30:05
港股异动 | 存储概念股反弹 澜起科技(06809)涨超7% 兆易创新(03986)涨超5%
智通财经APP获悉，存储概念股反弹，截至发稿，澜起科技(06809)涨7.14%，报165港元；兆易创新(03986)涨5.01%，报360.2港元；南方两倍做多三星电子(07747)涨20.01%；南方两倍做多海力士(07709)涨15.75%。消息面上，隔夜美股存储芯片股普遍大涨，闪迪涨近11%，美光科技涨近5%。今早日韩股市开盘亦大涨，韩国市场上三星电子涨超9%，SK海力士涨超8%，此外德明利发布公告，预计一季度净利润31.5亿—36.5亿元。此外，3月31日晚，德明利公告称，预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为31.5亿元–36.5亿元，上年同期亏损6908.77万元。报告期内，在供应偏紧的背景下，行业景气度持续上行，存储价格持续上涨，公司依托前期充足的原材料战略储备，盈利能力持续改善，利润水平大幅提高。
- 2026-04-01 10:23:38
港股异动 | 英矽智能(03696)早盘涨超10% 公司与礼来达成27.5亿美元合作 CEO表示当前愿意保持独立性
智通财经APP获悉，英矽智能(03696)早盘涨超10%，截至发稿，涨10.71%，报62港元，成交额1.3亿港元。消息面上，近日，礼来与英矽智能达成重磅合作合作，礼来获得由英矽智能的AI技术开发的一款GLP-1降糖药的独家销售权，首付款为1.15亿美元，总金额将高达27.5亿美元。根据合作约定，礼来将获得英矽智能人工智能平台的使用权，双方将共同运用该平台的“AI引擎”，加快多个治疗领域的新药发现与开发进程值得注意的是，此项合作引发了礼来是否会收购英矽智能的市场猜测。据一财报道，3月30日下午，英矽智能创始人兼首席执行官Alex Zhavoronkov接受采访时否认了礼来收购公司传闻。他表示，“目前公司估值偏低，现阶段还是希望能保持独立性，公司也没有被药企收购的可能性。事实上，全球的科技企业比方说google等都在布局AI赋能药物发现，但AI制药需要大量实验验证，这也是英矽智能集中在中国的原因，中国的基础设施和政策支持都是独一无二的。”
- 2026-04-01 10:21:48
港股异动 | 剑桥科技(06166)绩后涨超6% 25年归母净利同比增长58.08% 高速光模块业务为增长核心引擎
智通财经APP获悉，剑桥科技(06166)绩后涨超6%，截至发稿，涨5.45%，报70.65港元，成交额6576.68万港元。消息面上，3月31日，剑桥科技公布2025年业绩，营业收入约48.234亿元，同比增长32.07%；归属于上市公司股东的净利润约2.63亿元，同比增长58.08%；基本每股收益0.94元，拟每股派发现金红利0.28元(含税)。报告期内，公司业绩实现大幅增长，核心驱动力来自高速光模块、宽带接入及无线接入叁大核心业务的协同发力，叠加产能布局优化、供应链韧性建设与研发创新的持续护航，主营业务盈利质量显著提升。高速光模块业务为业绩增长核心引擎，受益于AI大模型及全球数据中心建设带来的旺盛需求，订单与发货量实现爆发式增长。公司通过境内外生产基地扩产及新基地投产，有效保障订单交付，支撑产能快速释放；同时持续推进产品迭代与结构优化，高毛利产品占比提升带动毛利率改善，核心竞争力增强，库存周转效率显着提升。
- 2026-04-01 10:18:59
盛禾生物-B(02898)4月1日起停牌 待刊发2025年全年业绩
智通财经APP讯，盛禾生物-B(02898)发布公告，公司股份将于2026年4月1日(星期三)上午九时正起在联交所暂停买卖，直至公司刊发有关2025年年度业绩的公告为止。
