- 2026-03-30 09:04:41
中天宏信(00994)股东将股票由英皇证券香港转入招银国际证券 转仓市值1.01亿港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，3月27日，中天宏信(00994)股东将股票由英皇证券香港转入招银国际证券，转仓市值1.01亿港元，占比24.20%。此前中天宏信发布公告，相较于2024年度取得公司拥有人应占综合净亏损约2381万港元，集团预期于截至2025年12月31日止年度取得公司拥有人应占净亏损不少于3300万港元。
- 2026-03-30 09:04:07
精品化+全球化+多平台：青瓷游戏（06633）构筑长期价值的“三重杠杆”
3月26日，青瓷游戏（06633，以下简称“青瓷”）以一份稳健增长的成绩单，向市场展示了其作为精品游戏研运商的独特韧性与战略定力。报告期内，公司实现收入4.56亿元，盈利同比激增138%至1.22亿元，盈利能力显著修复。值得关注的是，其核心用户指标——累计注册玩家突破1亿大关，ARPPU提升7.92%，不仅验证了其“长青产品”的深厚生命力，更昭示着公司已从早期的单品爆发，迈入以“长青价值延伸、全球化纵深、多平台协同”为核心驱动力的高质量发展新阶段。核心资产“长青化”运营释放存量价值 旗舰产品构建稳态现金流基底在游戏资产估值模型中，具备长生命周期的“长青产品”是衡量企业价值底仓的核心要素。此类资产不仅提供可持续的经营活动现金流净额，更通过用户社群的深度沉淀，形成难以被侵蚀的品牌壁垒与转换成本。青瓷2025年盈利能力的显著修复，本质上是其旗舰产品《最强蜗牛》成功实现从“单品周期”向“长青资产”跨越的结果。上线五年的《最强蜗牛》在报告期内录得内地市场平均月度ARPU同比提升超30%，这一指标突破了对成熟期游戏收入自然衰减的常规预期。该表现的驱动因素并非增量买量投放，而是通过高颗粒度的版本迭代与用户分层运营，提升了存量用户的付费深度与活跃时长。其境内外合计贡献收入2.74亿元，累计流水突破39.22亿元，印证了该资产作为公司经营性现金流“压舱石”的稳固属性。根据智通财经APP了解，青瓷构建了以《最强蜗牛》为核心、多款精品游戏为卫星的“一超多强”资产组合。其中，《提灯与地下城》《新仙剑奇侠传之挥剑问情》等产品通过稳定的版本节奏，形成了与旗舰产品周期非完全相关的流水贡献，有效降低了公司整体收入的波动性。这种组合结构在财务上体现为风险分散与收益平滑，提升了经营韧性的可预测性。另外，“青瓷铁粉社群”规模突破1623.52万人，这一用户资产的持续积累，与ARPPU同比提升7.92%形成正向反馈。社群并非单纯的用户池，而是兼具低成本获客入口、用户行为数据沉淀与新游测试样本等多重功能的复合型资产。其价值的持续释放，降低了公司对新品发行中的市场验证成本，形成了护城河的自我强化机制。青瓷通过核心资产的“长青化”运营，将收入来源从“新品驱动的脉冲式增长”转向“存量资产的价值挖掘”。这一转变在财务端体现为更高的经营杠杆与更稳定的盈利预期，为公司估值提供了更具确定性的底部支撑。多平台发行能力实现跨越发展 重塑收入结构与估值逻辑在游戏企业的价值评估框架中，平台依赖度是影响估值中枢的关键变量。青瓷2025年在PC端的突破性进展，标志着其成功突破移动端的单一平台依赖，实现了发行能力的结构性跃迁。这一跨越不仅开辟了增量收入来源，更从根本上重塑了公司的成长叙事与估值逻辑。《不思议迷宫》Steam版本的重磅推出，验证了青瓷经典IP在多平台的延展能力。时隔八年，该作在PC端取得全球热门免费游戏榜第六名、“特别好评”口碑及超57万份下载量。这一成绩的财务意义远不止于直接的收入贡献——Steam平台用户具备更高的游戏鉴赏力与付费意愿，其积累为后续高价值产品的发行奠定了优质用户基础。更重要的是，PC端与移动端的用户重合度有限，这意味着公司触达了全新的增量客群，实现了用户基本盘的实质性扩张。此外，《神经鹅》在Steam平台的成功发行，展示了青瓷在多平台领域的另一维能力——不仅是自研IP的多端移植，更是对引进精品游戏的精准识别与高效发行。该游戏发售不足48小时销量超2万份，7天销量近5万份，斩获indiePlay最佳海外作品提名，证明了公司发行体系的通用性正在形成。这一能力的构建，意味着青瓷未来可更灵活地在多平台间配置产品组合，降低对单一产品线或IP的依赖风险。青瓷通过2025年的实践，成功向市场传递了能力边界的实质性拓展——从“移动游戏研运商”升级为“多平台精品游戏发行商”。这一转型在财务端体现为收入来源的多元化与经营风险的分散化，在估值端则有望推动其定价体系向具备跨平台能力的综合型游戏公司靠拢。全球化与精品化双轮驱动，AI技术赋能构筑长期价值底座在存量市场竞争加剧的行业背景下，游戏企业的长期价值取决于其能否构建可持续的增长引擎。青瓷2025年的战略布局，清晰地勾勒出一条以“全球化”与“精品化”为核心、以技术赋能为支撑的长期发展路径，为公司穿越行业周期奠定了坚实底座。2025年11月，青瓷与华特迪士尼（中国）达成合作，获得《迪士尼：书境传奇》的开发及发行授权。该游戏集合卡牌战斗与放置经营等多元玩法，汇聚迪士尼与皮克斯旗下众多经典角色，预计于2026年起在多个地区陆续推出。迪士尼IP的全球影响力与用户触达能力，将显著提升青瓷在国际市场的品牌认知度与获客效率，成为其全球化战略从“点状突破”转向“系统推进”的关键催化剂。另外，报告期内，《魔卡少女樱：回忆钥匙》在越南地区发行，登顶iOS免费榜第二位、畅销榜第八位，验证了公司代理IP产品在东南亚市场的发行能力。同时，《最强蜗牛》韩国版本与《魔卡少女樱：回忆钥匙》日本版本的筹备工作正稳步推进。从东南亚到东北亚，从自研IP到代理IP，青瓷的海外市场版图正从单一区域扩张转向区域深耕与协同并重。这一布局在财务端将体现为收入来源的地域多元化，有效降低单一市场波动对公司整体业绩的冲击。最为关键的是，青瓷取得自研管线的聚焦突破与技术赋能的双重保障。战略级自研产品《项目E》已开启多轮核心玩家测试，融合地图探索、背包管理、资源收集等创新玩法，通过与用户深度互动加快版本迭代，旨在打造公司下一个里程碑式产品。与此同时，青瓷持续优化研发流程，全面拥抱AI等新兴技术。技术赋能正从效率提升向确定性保障延伸。这种对“研发效率”与“产品确定性”的双重追求，是成熟游戏公司降低项目风险、提升资源投入产出比的核心能力。综上，2025年青瓷成功构建了三大价值支点：存量资产的持续造血能力、增量空间的跨平台拓展能力、未来增长的全球化与技术储备能力。从投资视角审视，青瓷正向拥有成熟研运体系、全球化发行网络及顶级IP获取能力的“平台型”公司演进。顶级IP的引入突破用户增长天花板，全球化布局分散区域市场风险，技术赋能提升运营效率与产品确定性——三者共同构成了公司长期价值增长的底层逻辑，为投资者提供了兼具成长性与确定性的稀缺配置标的。
- 2026-03-30 09:03:11
速腾聚创（02498）盈利超预期：机器人赛道爆发式增长，打开长效盈利新空间
服务机器人与人形机器人产业化提速、多场景智能化需求爆发，激光雷达正从智能汽车的高端配置加速转向机器人领域的标配核心部件。速腾聚创（02498）于3月25日发布的2025年第四季度及全年业绩，交出了一份大超预期、经营质效显著提升的亮眼答卷，印证了激光雷达行业智能化变革下的公司长期高增长潜力。财报显示，速腾聚创2025年实现营收约19.41亿元（人民币，下同），同比增长17.7%；毛利5.14亿元，同比增长81.3%；整体毛利率由2024年的17.2%提升至26.5%。2025年第四季度，公司实现营收约7.51亿元，同比增长46.1%；毛利约2.14亿元，同比增长87.9%；单季度毛利率进一步提升至28.5%；单季度实现经营利润约1.3亿元，净利润约1.04亿元，成功实现扭亏为盈，迎来公司发展史上首个盈利季度。受业绩利好影响，速腾聚创股价于3月26日早盘高开近5%，盘中一度涨超9%。3月27日盘中，公司股价持续震荡上行，截至收盘报收于34.04港元，上涨4.42%。值得一提的是，本次超预期盈利吸引了彭博社、华尔街日报等多家国际头部财经媒体对速腾聚创进行采访，问题聚焦于机器人业务的爆发，及创新机器人产品进展，反映出海内外资本正重新评估速腾聚创的成长逻辑。智通财经APP注意到，此前速腾聚创在盈利预告中披露，2025年四季度盈利不低于6000万元，最终实际盈利大幅超出预告下限，兑现力度显著超预期，也兑现了管理层在三季度业绩会上提出的“四季度为扭亏关键节点”判断，战略执行高效、经营改善成效凸显。超预期盈利拐点的到来，意味着公司前期在产品、技术、产能与供应链上的长期投入,正式进入规模化收获、价值持续兑现的新阶段。机器人赛道爆发式增长，重塑行业竞争格局财报显示，在产品销售方面，2025年全年公司激光雷达总销量约91.2万台，同比增长67.6%；其中ADAS车载激光雷达销量60.9万台，同比增长17.2%；机器人及其他领域激光雷达销量30.3万台，同比暴增1141.8%。2025年第四季度，激光雷达总销量45.96万台，同比增长183.2%；ADAS车载激光雷达销量23.84万台，同比增长54.8%；机器人及其他领域激光雷达销量22.12万台，同比暴增2565.1%。2025年，速腾聚创机器人业务收入从1.99亿元增至7.10亿元，同比增长257.7%；四季度收入3.47亿元，占总营收比重提升至46.2%，一跃成为公司业绩核心增长极。这一“高速放量”源于多场景的规模化落地，技术实力与产品创新能力得到行业充分认可。在商用清洁环卫机器人领域，与科沃斯、云知声等头部企业深度合作，相关产品市占率达到71%；在割草机器人领域，与九号机器人、库犸科技等头部客户深度绑定，推进定制化产品落地；在人形机器人及四足机器人领域，公司与智元机器人、宇树科技、银河通用、众擎等近50家企业达成合作，助力客户旗舰产品实现规模化量产。多家第三方研究机构数据显示，公司不仅拿下中国机器人领域3D激光雷达销量第一，在全球割草机器人、全球商用清洁环卫机器人、中国人形机器人、中国无人配送车及中国具身机器人五大细分领域位居榜首，行业地位愈发稳固。2026年1月，在国际消费类电子产品展览会（CES）上，公司人形机器人成功亮相，其配备“真正的机器人之眼”传感器－Active Camera1及2与灵巧手，无需任何远程控制辅助，通过公司自研的手眼协同软件完成打包及拆包快递箱任务。随着服务机器人与人形机器人产业化推进，激光雷达需求持续扩大，公司有望凭借规模化产能布局与产品场景适配优势，进一步巩固市场地位，重塑行业竞争格局。盈利改善逻辑清晰，长期可持续性基础扎实值得注意的是，速腾聚创交出“量利齐升”的经营答卷，是产能规模、技术降本与业务结构优化三重因素协同发力的结果，盈利具备扎实的长期可持续性基础。生产端，公司已完成400万台/年激光雷达产能布局，支撑数字化激光雷达产品规模化落地；通过标准化模组设计优化供应链效率，叠加量产规模效应持续释放，单位成本稳步下降，直接推动整体毛利率上行。研发端，公司自研芯片在ADAS产品中规模化普及，逐步替代外购芯片，降低硬件成本，推动ADAS产品线毛利率从2024年13.4%提升至2025年19.1%，并在2025年第四季度进一步提升至22%，成为毛利增长的重要支撑。业务结构优化方面，高毛利的机器人业务收入占比从2024年的12%提升至2025年的36.6%，其37.3%的毛利率高于公司整体水平，随着业务占比持续提升，持续拉动整体盈利水平提升。上述因素共同支撑公司盈利具备较强可持续性。车载业务全球化提速，双轮驱动势能强劲作为公司发展的“压舱石”，车载业务在稳固基本盘的同时持续扩容，与机器人业务构建起“双轮驱动”的成长格局。2025年第四季度，公司新增三家重要车企定点，涵盖畅销新能源品牌、全球头部SUV与卡车制造商及头部增程车企。截至2025年末，公司已累计获得34家车企及一级供应商163款车型定点，其中57款车型实现SOP量产交付，规模化交付能力持续得到验证，客户合作深度不断加强。根据佐思汽研数据，2025年公司在合资汽车品牌激光雷达供应商中市占率超70%。此外，据彭博社报道，数字化激光雷达价格未来将趋于稳定，行业竞争焦点正从成本下探转向渗透率提升，车载业务也随之步入以规模扩张为核心的新阶段。强大的产品竞争力为订单落地提供支撑。公司数字化激光雷达在测距、角分辨率、响应时延等核心指标表现优异，能够满足高阶智能驾驶感知需求，为客户合作与规模化量产交付筑牢技术基础。在此基础上，海外布局全面落地，全球化正从订单储备迈向收入兑现。公司已覆盖亚太、欧洲、北美核心汽车市场，在日本TOP3车企、欧洲头部豪华品牌、欧洲最大汽车集团在华合资品牌以及北美多家整车厂均获得定点项目。截至2025年末，海外及中外合资品牌定点达14家，累计海外订单超100万台；依托本地化团队优化产品适配海外法规与标准，海外业务加速兑现收入，2025年海外收入同比增长超90%。截至2026年3月25日，公司量产定点进一步增至167款，其中国外项目达33项，全球布局扎实推进，长期成长空间进一步打开。结语2025年是速腾聚创经营反转、价值重估的关键之年，公司从持续投入阶段迈入盈利高质量兑现、成长动能充足的新阶段，业务结构从“车载为主”转向“车载+机器人”双轮驱动，为行业探索了差异化发展路径。根据多家外媒报道，速腾聚创的机器人视觉新品类Active Camera还将于今年年底实现量产落地，其新一代产品也计划同步发布。公司表示，未来三到五年，Active Camera有望成长为不亚于甚至超越激光雷达的产品品类。长期来看，公司将以激光雷达为核心，持续强化自研芯片与数字化架构能力，稳固车载基本盘、扩大机器人优势，逐步从硬件供应商向综合解决方案提供商升级。随着智能驾驶与机器人产业同步发展，激光雷达行业需求仍有较大提升空间，Active Camera等创新业务的逐步落地，还将进一步拓展速腾聚创在物理AI时代的长期发展边界。速腾聚创已在盈利、产能、客户等方面筑牢基础，规模化产能、技术壁垒与双轮驱动结构形成协同优势，有望在业务放量与盈利提升中不断兑现成长价值。
- 2026-03-30 09:01:41
柠萌影视(09857)2025财年实现盈利 IP战略落地初显成效 长期增长空间可期
智通财经APP获悉，3月25日，柠萌影视(09857)披露2025财年业绩报告，公司全年实现营业收入8.6亿元，同比增长31.3%；经调整净利润0.34亿元，成功实现扭亏为盈，在影视行业深度调整的行业周期下，步入盈利新周期。财报数据显示，公司去年实现高产精品双平衡，筑牢内容基本面；海外业务与IP衍生业务成为核心增长引擎，两大板块的跨越式发展，印证了柠萌围绕IP资产横纵布局战略的初步落地；而可复制的IP运营模式与充足的内容储备，更为公司打开了长期业绩增长的想象空间，也让市场看到其从头部剧集厂牌向头部IP运营生态转型的战略路径。一.高产精品双平衡筑牢IP战略根基，多元题材产能储备为长期发展蓄力内容是IP运营的核心根基。2025年影视行业整体产能大幅收缩，全国影视剧开机数量同比下降26%、上线剧集同比下降约27%，而柠萌影视逆势实现产能与品质双提升，持续为IP战略落地输送优质核心资产。长剧业务表现亮眼：《书卷一梦》刷新爱奇艺开播首日热度峰值，《子夜归》腾讯视频预约量突破522万；全年公司开机6个项目共200集，登顶行业开机量榜首，开机项目覆盖医疗、悬疑、都市、古装等多元题材。2026年初上线的《轧戏》，被业内誉为以小搏大的现偶黑马剧；待播剧中，《问心2》《交锋》《小城良方》将进一步巩固柠萌在现实题材赛道的领先地位，连同《月明千里》《今天是太阳雨》等作品一起，在未来形成持续稳定的播出节奏。短剧赛道同样保持行业领跑，2025年累计上线超141部、时长约1万分钟，同比增长近70%，《东北爱情往事：闪婚玫瑰》播放量破20亿，《小港湾》斩获行业重要奖项，同样实现产能与精品化并重。作为业内稀缺的“高产+精品”双平衡头部影视公司，柠萌凭借稳定的200集年产能与多元题材创作能力，为IP战略的实施构建起坚实的基础，为IP全球化运营与全链路开发提供了资产保障。二.IP全球化模式跑通 规模化复制打开长期增量空间依托坚实的IP内容储备，柠萌IP全球化战略初步落地并迎来业绩兑现，2025财年公司海外业务实现收入近0.9亿元，同比大幅增长130%，多个项目海外发行价格创历史新高，成为公司营收增长的重要拉动力。以核心IP《三十而已》为试点，柠萌开启了多维度的海外探索：首部海外主投主控作品《三十而已·曼谷篇》播出与口碑双获认可，越南版顺利开播，中国香港、伦敦、首尔等多地区翻拍版稳步推进；更与新加坡传媒集团联手打造《35而已》，探索跨国联合创制的全新形式。这一模式通过本土化改编、跨国联合开发等方式，让国产IP适配海外市场需求，也为公司后续自有IP的海外拓展提供了可参考的路径。目前公司已构建起多层次自有IP储备架构，随着《三十而已》验证的成熟路径向更多自有IP规模化复制，公司海外业务有望逐步实现复利式增长，成为公司长期业绩增长的重要支撑。三.IP衍生业务收入激增超6倍 商业化潜力待持续释放在IP全球化运营取得突破的同时，公司IP全链路开发战略同步落地见效。2025财年，柠萌IP衍生业务收入同比激增超6倍，成为增速最快的业务板块，进一步助力公司构建均衡业务布局和多元盈利模式，也彰显出IP衍生的巨大商业化潜力。公司紧扣不同IP的题材特质，实现衍生开发的全品类布局与多题材适配，为规模化商业化积累实操经验。2025年，依托《书卷一梦》、《子夜归》两部剧集的播出，针对性同步推出卡牌、毛绒、服饰等全品类衍生品，其中《书卷一梦》衍生品跻身年度剧集衍生品销售第一梯队，漫画等内容类衍生形态同步推进；同时针对不同题材IP形成差异化开发逻辑，如古装IP侧重国风文化内涵的周边打造，让不同类型IP的衍生价值得到有效挖掘。更具战略意义的是，公司正在探索IP前置化衍生开发模式，针对《十日终焉》系列化IP，实现衍生品先于剧集落地市场，提前完成用户心智占领与剧集流量蓄水，形成“衍生反哺内容”的模式闭环，将IP商业化周期从剧集播出期延伸至内容创作全周期，进一步拓宽衍生业务的盈利边界。目前公司手握《十日终焉》《火旺》等头部大IP储备，随着开发体系的持续完善与IP储备的逐步落地，未来将有望围绕IP商业化创造更大的增长空间，将IP商业价值贯穿到内容创作、衍生品开发、品牌合作等业务领域，持续释放业绩增量。结语柠萌影视2025财年的扭亏为盈，是公司IP战略落地带来的实质性业绩兑现，从内容产能储备到IP全球化运营、全链路开发，公司已展现出清晰的战略落地路径。未来，随着柠萌业务体系的持续建设，其围绕IP资产所释放出的价值，还将蕴含着长期增长潜力与商业想象空间，值得市场给予期待。柠萌影视所探索的IP运营模式，也有望为影视行业的转型发展提供新的思路。
- 2026-03-30 08:57:57
中国宝力科技(00164)股东将股票由嘉高达证券集团转入华通证券 转仓市值1009.87万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，3月27日，中国宝力科技(00164)股东将股票由嘉高达证券集团转入华通证券，转仓市值1009.87万港元，占比8.57%。中国宝力科技发布公告，于2026年2月11日，公司与桌盈环球矿业有限公司(桌盈环球)订立合作协议，就蒙古⼀铁矿的开采生产建立长期战略合作。本次合作标志着集团干磨干选技术落地应用的第⼀步，亦是重要里程碑，并将成为集团与其他矿业项目合作的示范案例。公司发布截至2025年9月30日止6个月中期业绩显示，该集团取得收入1474.8万港元，同比增加0.8%；公司拥有人应占亏损1567.2万港元，同比增加108.4%；每股亏损0.09港元。
- 2026-03-30 08:54:24
天泓文创(08500)股东将股票由昌利证券转入伯克希尔资本 转仓市值226.86万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，3月27日，天泓文创(08500)股东将股票由昌利证券转入伯克希尔资本，转仓市值226.86万港元，占比5.77%。3月20日，天泓文创发布公告，由于需要更多时间处理公司相关审计程序及公司核数师提出的要求，预计公司或无法于2026年3月31日或之前刊发2025年业绩。由此，2025年年报亦可能相应延迟。如延迟刊发2025年业绩及╱或延迟刊发2025年年报，将构成违反GEM上市规则第18.49条及╱ 或18.03条。倘发行人未能刊发其初步业绩，则必须公布其基于尚未与核数师协定的财务业绩(以可得资料为限)的业绩。经审慎周详考虑后，公司认为如需延迟刊发初步业绩，目前可得资料未必能全面准确反映财务表现及状况，故刊发基于集团截至2025年12月31日止年度的未经审核管理账目的业绩不合宜。
- 2026-03-30 08:52:42
大唐黄金(08299)3月30日起短暂停牌
智通财经APP讯，大唐黄金(08299)发布公告，大唐黄金控股有限公司的股份(证券代号：08299)将于2026年3月30日上午九时正起短暂停止买卖。
- 2026-03-30 08:51:46
力天影业(09958)股东将股票由富途证券国际香港转入佳富达证券 转仓市值837.82万港元
智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，3月27日，力天影业(09958)股东将股票由富途证券国际香港转入佳富达证券，转仓市值837.82万港元，占比9.28%。力天影业发布截至2025年12月31日止6个月中期业绩，该集团取得收益3764.1万元(人民币，下同)，同比增长274.24%；公司权益股东应占期内亏损1151.9万元，同比增长9.72%；每股亏损0.03元。
- 2026-03-30 08:50:01
和嘉控股(00704)3月30日起停牌
智通财经APP讯，和嘉控股(00704)发布公告，和嘉控股有限公司的股份(证券代号：00704)将于2026年3月30日上午九时正起暂停买卖。
- 2026-03-30 08:48:16
美图公司(01357)3月30日起复牌
智通财经APP讯，美图公司(01357)发布公告，该公司股份(证券代号：01357)将于2026年3月30日上午九时正起恢复买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时恢复买卖。
