- 2026-02-25 11:38:42
增長前景可期+估值觸底！瑞銀力挺埃森哲(ACN.US)：遭AI恐慌錯殺後有望反彈 漲幅或達63%
智通財經APP獲悉，在年內下跌20%之後，埃森哲(ACN.US)股價可能迎來反彈。瑞銀認爲，近期拋售已創造出一個有吸引力的入場點，因爲市場對人工智能(AI)顛覆風險的擔憂掩蓋了公司的增長前景。在週一發佈的一份報告中，瑞銀分析師Kevin McVeigh重申對埃森哲的“買入”評級，並維持320美元的目標價。這意味着相較該股週二收盤價196.73美元有約63%的上漲空間。AI被視爲生產力驅動力，而非顛覆因素瑞銀表示，投資者擔心生成式AI可能會繞過IT服務公司或壓縮利潤率的擔憂似乎被誇大。相反，該機構認爲AI是提升生產力的工具，可能帶來額外需求。埃森哲近期在統一的“Reinvention Services(再造服務)”模式下重組業務，整合戰略、諮詢、Song、技術和運營。瑞銀指出，這一結構有助於更快地將AI和數據嵌入客戶解決方案，並支持交叉銷售。該公司最大的交易中有80%涵蓋多個服務線。儘管部分軟件投資者擔心AI代理可能削弱基於“席位”的收入模式，瑞銀強調，埃森哲目前約60%的收入爲固定價格合同，高於2023年的50%，這可能在一定程度上緩衝定價壓力。生成式AI或爲增長貢獻250–300個基點瑞銀估計，與生成式AI相關的收入可能爲埃森哲每年貢獻250至300個基點的增長。結合數字化轉型、網絡安全和數字營銷領域的穩健擴張，瑞銀預計到2030年，該公司整體收入年增長率約爲6%。報告還指出，到2035年，隨着AI、軟件和服務融合爲基於成果的集成系統，可能形成一個1.5萬億美元的“服務即軟件”(services-as-software)機會。埃森哲與包括OpenAI在內的主要大語言模型供應商建立了合作關係，並通過埃森哲Ventures進行投資。瑞銀認爲，這將使公司在企業AI應用成熟過程中佔據有利地位。估值處於十年低位瑞銀表示，埃森哲的估值看起來頗具吸引力。目前該股的兩年前瞻市盈率約爲14倍，爲十多年來最低水平，並首次低於標普500指數。瑞銀320美元的目標價基於2028年預估每股收益的19.5倍市盈率。除增長前景外，瑞銀還提到埃森哲的財務狀況，包括約15%的調整後營業利潤率和強勁的現金創造能力。管理層預計2026財年至少向股東返還93億美元資本，相當於預估自由現金流中值的90%以上。瑞銀表示，目前的估值已充分反映對AI顛覆風險的擔憂，但尚未完全計入埃森哲的知識產權基礎、聯盟網絡以及其在新技術週期中實現商業化的歷史能力。
- 2026-02-25 11:26:04
市場錯殺IBM(IBM.US)！傑富瑞：暴跌無視了“自我革新”的關鍵事實
智通財經APP獲悉，本週一，IBM(IBM.US)股價大幅下跌，主要受到Anthropic旗下Claude Code產品能夠翻譯COBOL語言的消息影響，引發市場對這家科技巨頭傳統業務的擔憂。然而，投資機構傑富瑞指出，這一導致IBM股價創下26年來最大單日跌幅的拋售，實際上忽略了IBM正在進行自我革新的關鍵事實。分析師Brent Thill在給客戶的報告中寫道：“我們認爲市場的擔憂忽略了一個關鍵點：IBM已在主動推進自我革新。其Watsonx Code Assistant for Z產品將生成式AI直接嵌入大型主機，助力COBOL向Java的重構，並在完整系統環境下實現應用的現代化升級。值得強調的是，IBM軟件業務的再加速並非依賴大型主機，而是得益於混合雲、人工智能、自動化和數據領域的整體發展勢頭。”Thill維持對IBM的“買入”評級，目標價爲370美元。他補充道，已商用超兩年的Watsonx Code Assistant for Z，通過生成式AI將COBOL語言重構爲Java，消除了傳統大型主機現代化的負擔。該工具不僅能解釋生產代碼、實現應用現代化，同時還能保留關鍵的運行邏輯。“將這些能力直接嵌入Z平臺，使IBM在橫向代碼助手面前擁有了結構性優勢——後者雖然功能強大，但缺乏對主機數據、工具和運行環境的原生訪問能力。大型主機的現代化遠非簡單的代碼轉換和文檔編寫，它需要與運行韌性、性能調優和變更管理深度集成，而IBM正是這些領域的核心參與者。從更廣的視角來看，IBM正通過與Anthropic、OpenAI等提供商合作，佈局多模型、代理化的技術生態。這些AI代理最終需要與企業數據和混合雲架構深度融合，而IBM憑藉其數據層、連接器和平臺整合能力在這一領域形成了差異化優勢。”Thill還指出，大型主機的業務韌性遠超多數投資者的預期。IBM此前透露，其主機業務持續增長，70%的客戶正在擴展相關負載。“目前，全球約73%的交易量仍由大型主機處理，並支撐着各行業的關鍵任務系統，這充分體現了該平臺的深度紮根與不可替代性。”
- 2026-02-25 11:08:21
輝瑞(PFE.US)旗下口服抗癌藥Braftovi獲FDA批准治療結直腸癌
智通財經APP獲悉，美國食品藥品監督管理局(FDA)週二正式批准了由輝瑞(PFE.US)與日本小野製藥等公司合作開發的口服抗癌藥Braftovi一線聯合方案用於結直腸癌治療。該決定基於輝瑞3期BREAKWATER臨牀試驗數據。FDA允許這款每日一次的藥物作爲聯合療法的一部分，用於既往未經治療、攜帶BRAF V600E突變的轉移性結直腸癌患者。在BREAKWATER研究達到與確認總緩解率相關的雙重主要終點之一後，FDA於2024年12月通過加速審批途徑批准了Braftovi的同一適應症。關於另一項無進展生存期的雙重主要終點，FDA表示，Braftovi聯合抗癌藥物西妥昔單抗在研究中使新診斷BRAF V600E突變轉移性結直腸癌患者的中位無進展生存期達到12.8個月。Braftovi的活性藥物成分encorafenib是一種口服小分子BRAF抑制劑。資料顯示，BRAF突變出現在高達15%的轉移性結直腸癌患者中，這些患者的預後很差。BRAF V600E突變是最常見的BRAF突變，攜帶BRAF V600E突變的CRC患者死亡率是野生型BRAF患者的2倍以上。
- 2026-02-25 10:34:03
傳AI芯片製造商Cerebras已祕密提交IPO申請 估值或達220億美元
智通財經APP獲悉，據報道，與英偉達(NVDA.US)和AMD(AMD.US)競爭的人工智能(AI)芯片製造商Cerebras已祕密提交首次公開募股(IPO)申請。該報道援引知情人士消息稱，該公司一直在與潛在投資者會面，最早可能於4月上市。此前的報道顯示，Cerebras目標是在2026年第二季度進行首次公開募股。Cerebras近期被分析師列爲今年可能上市的較知名AI公司之一。除了英偉達和AMD，Cerebras還與Groq競爭。英偉達於去年12月下旬宣佈與Groq就其推理技術達成了一項價值約200億美元的非排他性許可協議。作爲協議的一部分，Groq創始人喬納森·羅斯、總裁桑尼·馬德拉及Groq團隊其他成員加入了英偉達。上月，Cerebras與OpenAI簽署了一項價值數十億美元的多年協議，爲其提供750兆瓦的計算能力。據報道，Cerebras還在洽談籌集10億美元資金，這將使公司估值達到220億美元。2025年10月，Cerebras在完成一輪11億美元的融資(將其估值推高至81億美元)後不久，撤回了進行首次公開募股的計劃。Cerebras最初於2024年9月申請公開上市，但因聯邦政府對其與阿布扎比AI公司G42關係的審查而陷入停滯。美國外國投資委員會於今年早些時候完成了審查，Cerebras在3月宣佈懸而未決的問題已得到解決。Cerebras成立於2015年，總部位於加利福尼亞州桑尼維爾。該公司報告稱，其WSE-3芯片和CS-3系統在去年發佈時打破了AI推理和訓練的基準記錄。其當前客戶包括Meta Platforms(META.US)和阿斯利康(AZN.US)等公司。
- 2026-02-25 10:05:57
拋棄喬布斯“反觸控”遺訓?傳蘋果(AAPL.US)今年秋季推出首款觸屏MacBook Pro 將搭載靈動島
智通財經APP獲悉，據報道，蘋果(AAPL.US)備受期待的觸屏MacBook Pro將採用iPhone的靈動島設計，併爲系統界面帶來重大變革。蘋果計劃於今年秋季推出首批搭載觸控屏的MacBook Pro機型，具體發佈時間預計在2026年底前後。報道援引知情人士透露，蘋果正對14英寸和16英寸MacBook Pro機型進行全面改款，內部代號分別爲K114和K116，計劃於2026年底前發佈。新機型將採用OLED顯示屏，這也是蘋果首次將該屏幕技術引入Mac產品線。靈動島將取代劉海，爲內容留出更多可用屏幕空間。靈動島是屏幕上集成攝像頭並展示軟件交互界面的區域，2022年首次在iPhone上亮相。與iPhone上的靈動島類似，Mac版靈動島也支持交互，並會根據正在使用的App或系統功能進行情境化擴展。用戶可通過它便捷查看通知、賽事比分與媒體控制界面，也能適配第三方應用，例如查看外賣訂單進度。與此同時，儘管新款MacBook Pro的外觀與現有機型相似——包括全尺寸鍵盤和大尺寸觸控板，但將採用煥然一新的動態用戶界面，可在觸控和點擊輸入之間自由切換。據悉，蘋果正在對macOS進行優化，使其更適合觸控操作。用戶可點擊或輕點屏幕上的元素，界面控件會根據輸入方式自動變化。例如，用戶輕點菜單欄項目時，會顯示一組專爲觸控優化的更大控件。其目標是根據用戶觸摸或點擊的操作方式，提供最符合其習慣的控件。觸控相關選項將全面融入macOS，系統還將支持iPad上的手勢功能，如雙指捏合縮放與快速滾動。在軟件層面，蘋果此前已爲這一轉型悄然佈局。去年推出的macOS Tahoe“液態玻璃”設計語言，正是爲觸控MacBook Pro上市鋪路。該版本爲部分圖標和通知增加了更多間距，控制中心的滑塊也經過了觸控優化處理。不過，蘋果並不打算將新款MacBook Pro定位爲iPad的替代品，也不會將其界面描述爲以觸屏爲核心，而是希望用戶按需在觸控與傳統鼠標操作之間自由切換。值得注意的是，這意味着該款全新MacBook Pro將成爲首款支持屏幕觸控手勢的Mac，對蘋果而言無疑是重大轉變。蘋果多年來一直堅稱不會爲Mac引入觸控技術，該公司聯合創始人喬布斯曾批評稱這種體驗“在人機工學上糟糕透頂”。此外，蘋果此前曾在舊款MacBook Pro上嘗試過OLED觸控欄，但因不受用戶歡迎最終取消。2021年，蘋果硬件主管John Ternus在接受採訪時表示，該公司已經通過iPad打造了“最好的觸控電腦”。他說，該公司“並未真正覺得有理由改變這一點”。但行業格局已經發生變化，許多Windows筆記本都已將觸控作爲標準功能。同時，蘋果也在其各個平臺之間實現了更多應用統一，使得將觸控引入Mac變得更加容易。除了搭載更快的芯片之外，該公司還需要用新功能吸引Mac用戶。相關重新設計計劃早在2023年便已被首次披露。幾個月前，當蘋果高管被問及公司是否會最終改變立場時，軟件主管Craig Federighi曾打趣迴應：“誰知道呢?”
- 2026-02-25 09:32:56
香櫞狙擊閃迪(SNDK.US)：當成英偉達(NVDA.US)來炒？別做夢了，你賣的只是大宗商品！
智通財經APP獲悉，受益於存儲芯片超級週期而一路飆升的閃迪(SNDK.US)，在週二遭遇了來自知名做空機構香櫞研究(Citron Research)的當頭一棒。後者公開宣佈已建立閃迪的空頭頭寸，並尖銳指出，市場對其股價的定價方式存在嚴重誤判。受此消息影響，閃迪股價在週二盤中一度下跌近8%。儘管這一跌幅與其年內迄今約175%的驚人漲幅，以及過去一年超過1200%的累計回報相比顯得微不足道，但做空機構的入場無疑爲這輪火箭式上漲投下了一道長長的陰影。“英偉達有護城河，閃迪賣的是大宗商品”香櫞在社交媒體平臺X上發佈的帖子中直言不諱地表示：“市場正在像定價英偉達(NVDA.US)一樣定價閃迪。但有一個問題：英偉達擁有護城河，而閃迪銷售的是一種大宗商品。”這則評論直指閃迪商業模式的核心脆弱性——其產品NAND閃存的強週期性。香櫞認爲，當前NAND閃存需求和價格的飆升是典型的週期性現象，而這一週期正在接近頂峯。他們援引歷史經驗警告稱：“我們在2008年、2012年、2018年都見過這一幕。這次不會有什麼不同。存儲芯片是一個週期性行業，而週期總會見頂。”香櫞強調，NAND內存的供應短缺局面可能迅速逆轉，甚至“在一次財報電話會議後就消失”。香櫞將行業巨頭三星電子(SSNLF.US)視爲閃迪面臨的最大威脅，並詳細闡述了三星慣用的競爭策略。該機構指出，三星擁有長達30年優先考慮市場份額而非利潤的歷史。“他們會等待像閃迪這樣的純製造商在50%的高毛利率上感到舒適，然後‘按下開關’，通過增加供應來擠壓價格。”更緊迫的是，香櫞觀察到三星正在改變戰術，直接侵入閃迪的核心領地。“三星剛剛告訴全世界，他們不會以低於50%毛利率的價格出售產品，並且正在將他們最好的芯片轉移到與閃迪相同的高端固態硬盤市場。”Citron警告稱，三星不再是僅僅憑藉產能優勢的“大猩猩”，他們正憑藉更低價、更先進的技術去爭奪閃迪的核心客戶。重要股東減持引發更多疑慮除了行業競爭和週期因素，香櫞還特別指出了另一關鍵信號：長期投資者西部數據(WDC.US)的持續減持。作爲閃迪的前母公司，西部數據正在通過一系列二次發行剝離其剩餘股份。香櫞對此評論道：“當電視上的權威人士鼓譟着將散戶投資者趕進‘牛市列車’時，長期投資者西部數據幾天前卻在比現價低25%的位置賣出了大量持股。問問自己爲什麼。因爲他們知道週期正接近頂峯，他們不會等待鐘聲響起。”值得注意的是，就在Citron宣佈做空的前不久，閃迪剛剛發佈了一份遠超華爾街預期的第二季度財報。得益於數據中心對企業級SSD的旺盛需求，公司營收實現了可觀的環比增長，並給出了樂觀的第三季度展望。這份強勁的業績報告本已推動股價進一步走高，使得香櫞的做空時機顯得尤爲意味深長。目前，閃迪正處在一個關鍵的轉型期。隨着西部數據的退出，公司正作爲一家完全獨立的實體，試圖抓住AI和數據中心帶來的NAND閃存需求增長機遇。然而，香櫞的做空行動，無疑給這場“週期性與結構性增長”之間的市場辯論投下了重要一票。該公司下一份定於美東時間5月15日發佈的第三季度財報，將成爲檢驗市場信心和行業走向的下一個關鍵節點。
- 2026-02-25 09:12:48
傳支付巨頭Stripe正考慮收購PayPal(PYPL.US)全部或部分業務
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，支付處理公司Stripe正在考慮收購PayPal(PYPL.US)的全部或部分業務。知情人士表示，作爲一家未上市公司且是業內最有價值的企業之一，Stripe已就可能收購這家數字支付先驅公司或其資產表達了初步興趣。知情人士補充稱，目前討論仍處於早期階段，尚不能確定是否會達成交易。週一有報道稱，在股價暴跌導致市值蒸發近一半後——過去一年中，PayPal股價累計下跌約46%，PayPal正吸引潛在買家的收購興趣。這家總部位於加利福尼亞州聖何塞的公司在收到意向方主動接觸後已與多家銀行會面。在週一收漲5.76%之後，PayPal週二再漲6.74%。PayPal成立於20世紀90年代末，是數字支付領域的早期參與者。此後，該公司在支付技術現代化方面面臨挑戰，而蘋果(AAPL.US)和谷歌(GOOGL.US)等競爭對手則搶佔了市場份額。PayPal前董事長Enrique Lores將於3月1日就任公司總裁兼首席執行官，接替本月被免去CEO職務的Alex Chriss。David Dorman被任命接替Lores擔任董事長。根據該公司公佈的第四季度業績，其利潤和營收均低於分析師預期，報告還顯示支付交易量持續放緩。Stripe由Patrick Collison和John Collison兄弟創立，已成爲行業內最受追捧的企業之一。週二早些時候，Stripe宣佈在一項員工股份回購要約中達成1590億美元估值。作爲Stripe總裁的Patrick Collison表示：“顯然，過去幾年PayPal經歷了一段艱難時期，隨着Apple Pay和Google Pay等的出現，行業格局發生了很大變化。”“我不能談論任何假設性的併購交易，但他們確實經歷了困難時期。”
- 2026-02-25 08:50:30
華納兄弟(WBD.US)競購戰劍拔弩張！派拉蒙(PSKY.US)提價狙擊31美元/股 奈飛(NFLX.US)遭遇“加時賽”
智通財經APP獲悉，華納兄弟探索公司(WBD.US)週二表示，派拉蒙天舞公司(PSKY.US)提出的每股31美元的新收購要約，相比奈飛(NFLX.US)現有協議或將更優，這引發了這家知名好萊塢製片廠新一輪的潛在競購戰。根據週二的一份聲明，華納兄弟並未撤回其建議投資者支持奈飛每股27.75美元收購其製片廠和HBO業務的協議。相反，它表示派拉蒙的最新條款已達到進一步談判的門檻。派拉蒙的最新攻勢表明，由戴維·埃裏森領導的這家公司短期內不會放棄對華納兄弟的競購。這份加價後的要約將測試奈飛是否願意爲華納兄弟的製作工作室及其包括DC漫畫系列和《權力的遊戲》在內的片庫支付更高代價。華納兄弟表示："董事會尚未就修訂後的"派拉蒙提案是否優於與奈飛的合併做出決定"。該公司計劃與派拉蒙進行更多談判，並表示如果董事會支持這份加價後的要約，奈飛將有四個工作日的時間做出迴應。董事會的這一決定是在派拉蒙獲准再次與華納兄弟進行談判的七天期限之後做出的。自9月以來，派拉蒙一直在尋求收購HBO和CNN的母公司，多次提高報價並修改了華納兄弟董事會要求的條款。據知情人士透露，兩家公司昨晚一直談判到深夜，直到午夜討論窗口關閉時纔不得不掛斷電話。這留下了一些懸而未決的問題，現在各方可以着手解決。派拉蒙修訂後的提案比該公司之前每股30美元的報價提高了1美元，包括債務在內估值約爲1080億美元。奈飛的提案按此基礎估值爲827億美元，不過華納兄弟認爲，剝離其有線電視頻道將爲其投資者帶來額外價值。派拉蒙的最新提案包括一項" ticking費"(延期補償費)，若交易在9月30日後仍未獲得監管批准，則每延遲一個季度支付每股25美分;同時，如果交易遭監管機構否決，將向華納兄弟支付70億美元。派拉蒙還同意，如果其任何貸款機構對其償付能力有疑慮而拒絕爲交易提供資金，它將貢獻更多股權。派拉蒙也不會以華納兄弟有線電視網絡業務惡化爲由而背棄交易。此消息公佈後，華納兄弟股價在盤後交易中下跌不到1%，這可能是因爲部分投資者期望更高。派拉蒙和奈飛股價均上漲約1%。派拉蒙首席執行官埃裏森於12月發起了收購華納兄弟股票的要約收購，幾天前奈飛的協議剛剛宣佈。此舉是在43歲的埃裏森去年8月以80億美元收購了CBS和MTV的母公司派拉蒙之後進行的。受有線電視和影院等傳統媒體業務收入下滑的打擊，派拉蒙和華納等製片廠面臨着合併壓力。在斥巨資打造流媒體服務後，製片廠已通過減產和裁員來推動這些新業務實現盈利。華納兄弟在10月表示，在收到多方主動接洽的興趣後，正在考慮所有選項。派拉蒙、奈飛和康卡斯特均屬於有意收購華納兄弟全部或部分業務的競標者。競購戰已變得劍拔弩張，派拉蒙指責華納兄弟進行了偏向奈飛的拍賣。包括Pentwater Capital Management和Ancora Holdings在內的一些華納兄弟股東曾公開主張公司重啓與派拉蒙的談判。
- 2026-02-25 08:31:20
AI敘事迎分水嶺：Anthropic用“合作”取代“顛覆”，軟件股終於喘了口氣
智通財經APP獲悉，在人工智能(AI)初創公司Anthropic宣佈與一系列企業建立合作伙伴關係後，投資者週二重新開始尋找遭受重創的軟件公司股票的底部信號。此前，由於市場擔憂包括Anthropic工具在內的AI技術將顛覆其商業模式，軟件股在最近幾周遭受了嚴重打擊。週二，Anthropic在其企業智能體活動中宣佈，將爲其生產力工具“Claude Cowork”推出重大更新。此次發佈標誌着該產品從研究性質正式向企業級轉型，一口氣推出了10款全新的AI插件工具，將AI的觸角拓展到投資銀行、財富管理、人力資源(HR)、私募股權(PE)及工程設計等多個垂直場景。這些更新允許企業將其集成到包括賽富時(CRM.US)旗下的Slack、財捷(INTU.US)、DocuSign(DOCU.US)、LegalZoom(LZ.US)、慧甚(FDS.US)以及谷歌(GOOGL.US)Gmail在內的衆多企業應用中。Anthropic企業產品負責人Scott White表示，Claude的目標是爲客戶帶來更好的結果，而非取代他們。他指出：“這不是一款試圖掌控每一個工作流程的產品。我們提供的是基礎設施和智能，以便合作伙伴和客戶能夠將各自的業務知識、專業經驗、信任關係及客戶資源融入其中。”這一消息立即在市場上引發積極反響，多家合作伙伴股價應聲上漲。其中，湯森路透(TRI.US) 股價表現尤爲突出，盤中一度飆升14%，創下二十多年來最大日內漲幅。公司在Anthropic活動上展示了其爲律師打造的AI助手CoCounsel平臺，並透露該工具用戶已突破一百萬。湯森路透表示，正在開發結合Anthropic、OpenAI和谷歌Gemini模型的AI產品。慧甚股價上漲約6%，賽富時上漲4%，DocuSign和LegalZoom 均上漲近3%。衡量標普500指數中軟件及服務板塊的指數當日上漲1.3%。儘管年內仍下跌23%，但此次反彈爲市場帶來一絲暖意。專注於軟件行業的交易所交易基金擴展科技軟件行業ETF-iShares(IGV.US)也收高1.9%。市場情緒轉變：從“顛覆恐懼”到“應用前景”週二反彈的背景是軟件板塊近期遭遇歷史性拋售。此前Anthropic推出Claude Cowork代理工具的消息曾引發多類股票嚴重拋售。本週一，IGV更是觸及10個月低點，因市場研究機構Citrini Research描繪了一個2028年失業率升至10.2%的情景，該情景假設AI迅速取代軟件和交付應用，引發大規模裁員。而此次反彈可能標誌着市場對AI威脅的敘事可能正在發生變化。Wedbush Securities的分析師在週二的研報中指出，AI對軟件行業的競爭風險被“過度誇大”了。他們認爲，AI模型目前還無法取代深度嵌入在現有軟件基礎設施中的完整工作流程。“現實情況是，這些新的AI工具不會徹底取代現有的軟件生態系統和數據環境，它們的效用完全取決於其能夠訪問的數據。”針對近期市場對其產品的劇烈反應，Anthropic的White迴應稱，將市場表現與單一產品發佈直接掛鉤是“有些過度解讀或反應過度”，並強調公司的AI模型正在幫助企業客戶實現增長，而非單純替代現有業務。North Star Investment Management Corp.的首席投資官Eric Kuby也表示：“我們對企業紛紛與Anthropic合作持積極態度，這可能意味着討論進入了一個新篇章。對話可能會從‘顛覆’轉向‘有哪些應用案例’以及‘這對你的業務有何益處’。”他的公司持有與Anthropic合作的LegalZoom的股票。風險猶存，但“嚴重超賣”儘管市場情緒有所回暖，但近期的劇烈波動表明風險依然存在。就在週一，Anthropic提及其Claude Code工具可用於升級IBM(IBM.US)系統上運行的程序語言，導致這家老牌科技公司股價創下逾25年來最大單日跌幅。不過，IBM股價週二反彈了逾2%。本月初持續一週的拋售潮曾一度抹去華爾街約1萬億美元的市值，這被一些分析師稱爲“軟件業大末日”，並波及了從軟件到物流等橫跨大西洋兩岸及印度的多個行業。瑞穗分析師指出，Anthropic發佈活動前市場存在明顯的“恐慌情緒”，導致投資者選擇“先拋售、再問問題”，而非被另一輪標題驅動的下跌套牢。摩根大通分析師也表示，“要證僞一個否定命題(證明這些公司不會被顛覆)仍然極具挑戰”，這支撐了近期的市場環境。但Stock Trader Network的首席市場策略師Dennis Dick認爲，軟件股，尤其是IGV，已經“嚴重超賣”。“任何關於更多顛覆的增量消息，都需要考慮價格中已經計入了多少預期。一些顛覆並非迫在眉睫，很多可能還要幾年之後纔會發生。市場現在正告訴我們這一點。”
- 2026-02-25 07:25:23
財報超預期股價卻暴跌！惠普(HPQ.US)盤後重挫7% 關稅與內存漲價成“利潤殺手”
智通財經APP獲悉，個人電腦製造商惠普公司(HPQ.US)美東時間週二公佈了2026財年第一季度財報及業績指引。該公司表示，受美國關稅政策及存儲芯片價格上漲的影響，第二財季的利潤指引可能低於市場預期，預計2026財年的全年盈利將處於此前預測範圍的低端。財報顯示，在截至1月31日的第一財季，惠普營收同比增長6.9%，達到144億美元，調整後每股收益爲81美分，雙雙優於市場預期(營收139億美元，每股收益77美分)。然而，由於面臨複雜的經營環境，惠普對未來的業績表達了謹慎態度。惠普在聲明中表示，鑑於經營環境的流動性日益增強，目前預計2026財年的業績將處於此前給出的每股收益2.90至3.20美元指引範圍的低端。對於截至4月的第二財季，公司預測調整後每股收益將在70至76美分之間，而分析師的平均預期爲75美分。受此消息影響，惠普股價在盤後交易中一度下跌超7%。過去12個月，該公司股價已累計下跌48%。多重因素擠壓利潤空間惠普正面臨多重挑戰。一方面，爲應對美國關稅影響，公司已將銷往北美的大部分產品生產轉移至中國以外，但貿易政策的搖擺不定仍帶來壓力。另一方面，隨着客戶爲更換舊設備和獲得新的人工智能(AI)功能而購買PC，市場需求有所回暖，但存儲芯片的供應短缺和價格飆升成爲新的難題。惠普首席財務官Karen Parkhill在聲明中稱：“在一個以內存成本不斷上升爲特徵的動態環境中，我們剛剛走過一個季度。我們維持全年展望，但預計最終業績將更接近我們指引範圍的低端。”她在隨後與分析師的電話會議中補充道，當前季度的內存價格相較前一季度已大約翻倍，預計未來還會進一步上漲。惠普指出，內存問題將持續整個財年，並很可能延續至下一財年。去年11月，該公司曾表示，內存和存儲成本約佔其PC物料清單的15%至18%，而現在公司預計這一比例在本財年將升至35%。在財年第一季度，公司經調整後的營業利潤率爲6.9%，而分析師的平均預期爲7.4%。爲應對成本壓力，惠普已採取提價、引入更多供應商以及修改部分產品設計以減少內存使用等措施。公司稱，這些舉措已取得進展，包括認證新的供應商。惠普還啓動了一項爲期多年的成本削減計劃，目標是到2028年每年爲公司節省10億美元。不過，該計劃也包含重組相關的費用支出。PC業務增長強勁，但後市面臨考驗儘管面臨成本壓力，惠普第一財季的PC業務表現依然亮眼。涵蓋消費級和商用級PC的個人系統部門營收增長11%，達到102.5億美元，高於分析師預期的97.6億美元。其中，消費級PC銷售額增長了16%，公司將此歸功於“AI PC的持續增長勢頭”。行業分析師Woo Jin Ho認爲，第一季PC銷售好於預期，部分原因是客戶提前了採購計劃。他指出，全年財測“表明由於內存危機，下半年的需求和利潤率可能正在惡化”。打印業務方面，包括辦公打印機和服務的部門營收則下降了2%，至41.9億美元。管理層變動與市場展望本月早些時候，支付公司PayPal(PYPL.US)任命惠普首席執行官Enrique Lores爲其最高管理層職位。惠普則在尋找繼任者期間，任命董事會成員Bruce Broussard爲臨時領導人。Broussard在電話會議中表示：“我們在應對大宗商品超級週期和不確定時期方面有着良好的記錄。”市場研究機構國際數據公司(IDC)的初步數據表明，2026年智能手機和個人電腦的出貨量預計將出現較低的兩位數跌幅。分析人士指出，科技公司快速建設AI基礎設施消耗了全球大量的存儲芯片供應，這可能對包括智能手機和PC在內的消費電子產品需求造成衝擊。
