- 2026-06-05 22:00:26
美股異動 | 存儲板塊承壓下挫 閃迪(SNDK.US)跌超7%
智通財經APP獲悉，週五，存儲板塊延續前一日跌勢，全線承壓下挫，閃迪(SNDK.US)、西部數據(WDC.US)跌超7%，美光科技(MU.US)跌超6%，希捷科技(STX.US)跌超5%。此輪存儲股回調的核心導火索來自博通(AVGO.US)最新財報。當地時間6月4日，博通公佈業績後未能上調2026財年AI芯片銷售指引，令此前已將芯片股推至高位的高漲市場預期落空，博通單日暴跌逾12%，殺跌情緒迅速向整個半導體板塊蔓延，存儲概念股首當其衝。此外，連續兩日的拋售表明，在AI概念股估值處於高位的背景下，市場對AI相關業績指引的敏感度顯著上升，任何"未超預期"的信號都可能觸發獲利了結。資金輪動方面，道指6月4日逆勢大漲1.73%創歷史新高，醫療、金融等此前落後板塊成為資金"避風港"，進一步分流了科技股流動性。
- 2026-06-05 21:54:06
財報與指引全面超預期！巴克萊大幅上調Ciena(CIEN.US)目標價至607美元
智通財經APP獲悉，本週Ciena(CIEN.US)披露財報大幅好於預期，巴克萊同步將這家光通信設備企業目標價從372美元大幅上調至607美元，評級維持“增持”。在半導體板塊承壓之際，Ciena也出現大跌，截至發稿，Ciena股價下跌超7%。截至2026年5月2日的2026財年二季度，Ciena總營收達到15.707億美元，同比增長39.5%;調整後EPS為高達1.64美元，同比增長290%。相較市場預期而言這兩者核心數據均超預期，FactSet共識顯示為EPS 1.46美元、營收約15.1億美元，即Ciena實際業績分別超預期0.18美元/股和約6000萬美元。巴克萊分析師Tim Long在研報中表示：“Ciena第二財季營收、毛利率、每股收益全部跑贏我們此前預測，三季度業績指引、2026財年全年指引同樣高於市場一致預期。本季度毛利率亮眼，核心來自研發生產成本壓降、產品結構升級與產品提價。伴隨低價存量在手訂單逐步交付消化，下半年調價紅利會更充分體現在財報中;後續依託Hyper-Rail高端光產品上量、持續優化生產成本與定價策略，2027財年公司毛利率有望進一步抬升。”
- 2026-06-05 21:46:05
上市前夕迎轉機 Anthropic與特朗普政府數月糾紛現緩和跡象
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，隨着 AI 獨角獸 Anthropic 準備上市，特朗普政府官員與該公司之間持續數月的糾紛在美政府部分部門正表現出緩解的跡象。今年早些時候，因 Anthropic 拒絕允許美國軍方將其 AI 模型用於國內監視和全自動武器系統，雙方關係宣告破裂。政府隨後採取報復措施，將該公司列入了定於今年晚些時候生效的國家安全黑名單。美國國防部在 3 月份將該公司貼上了“供應鏈風險”的標籤，這是美國公司首次獲得這一通常只針對與敵對國家有關聯的企業的設計。該標籤禁止數以萬計的承包商在為美國軍方工作時使用 Anthropic 的 AI 產品。自糾紛爆發以來，由於 Anthropic 首席執行官達里奧·阿莫代於 4 月中旬訪問白宮並首次討論雙方合作，彼此關係已有所改善，儘管 Anthropic 目前仍在法庭上對“供應鏈風險”這一認定提出起訴。專門從事政府合同的律師富蘭克林·特納表示，國防部目前仍在“大力”為自己針對 Anthropic 訴訟的立場進行辯護。他表示，在國防部與該公司的糾紛徹底解決之前，該公司業務所遭受的更廣泛損害不太可能得到緩解。特納説：“任何時候政府發出要與一家公司‘洗手撇清關係’的信號，對這家公司來説都是一個重大問題。”彼此關係回暖的最大跡象之一具有象徵意義但至關重要。據兩位知情人士透露，白宮曾邀請阿莫代參加特朗普原定於 5 月 21 日舉行的關於人工智能行政令的簽署儀式，不過該活動後來因特朗普對該命令中的某些條款表示不滿而被取消。特朗普已於週二簽署了該行政令；Anthropic 在社交平台 X 上發表聲明稱，期待與白宮“合作”落實該行政令。打開與白宮的“通道”據一位知情人士透露，Anthropic 已與國家網絡總監肖恩·凱恩克羅斯就其最先進的 AI 系統 “Mythos” 展開了討論，並探討了如何保護關鍵基礎設施免受利用 AI 發起的網絡攻擊。該公司此前曾發出警告，稱 Mythos 可能會大幅增強此類攻擊的威力。關鍵基礎設施是指應當受到特殊保護免遭攻擊的美國重要經濟部門，例如銀行、緊急服務機構和醫院。在 Anthropic 關係與特朗普政府逐漸回暖之際，該公司也正準備在股市敲鐘上市，其估值可能達到 1 萬億美元。大型企業的首席執行官們此前一直在努力加強與白宮的關係，以避免惹怒特朗普。PitchBook 關注 AI 企業的資深研究分析師哈里森·羅爾夫斯表示，更緊密的聯繫在短期內有助於提振投資者信心。羅爾夫斯在談到這場糾紛時表示，這是一處“短期淤傷”。據一名美國官員稱，Anthropic 的員工今年春天會見了美國財政部長斯科特·貝森特，討論了 Mythos 以及總統可能對 AI 採取的行動。該官員表示，這些討論幫助特朗普的團隊起草了 6 月 2 日的行政令。在這份行政令中，特朗普要求領先的開發商提交他們最先進的模型以進行網絡安全測試。與五角大樓的緊張關係並未完全消除。截至週四(雙方共同向法院提交辯護狀時)，雙方仍在就“供應鏈風險”的認定爭論不休。與此同時，美國陸軍發言人肖恩·敏頓表示，Anthropic 的員工沒有參與 4 月 27 日由陸軍主導的針對網絡攻擊的 AI 模擬演練。根據陸軍的一份聲明，參與該演練的包括來自谷歌和 OpenAI 等領先 AI 開發商的網絡高管。
- 2026-06-05 21:44:09
美股異動 | 下調全年業績指引 Lululemon(LULU.US)開盤大跌超8%
智通財經APP獲悉，週五，Lululemon(LULU.US)開盤大跌超8%，股價跌至2018年以來最低點，現報114.82美元。消息面上，此前該公司因最大市場北美地區銷售額持續下滑以及關税成本上升，大幅下調了全年盈利和收入指引。目前預計2026財年全年每股收益在10.95至11.15美元之間，較此前預測的12.10至12.30美元區間下調超過1美元。全年收入預期從113.5億至115億美元下調至110億至111.5億美元，這意味着全年營收將持平或下降1%，而此前的預期為增長2%至4%。臨時聯席首席執行官兼首席財務官Meghan Frank在財報電話會議上坦承，媒體和社交平台上針對品牌的負面評論激增，對客流量和整體營收造成衝擊。她同時承認，進入第二季度後部分新品未能獲得預期的消費者反響。
- 2026-06-05 21:34:11
兩大主承銷商一致看好AI前景 大摩預計SpaceX(SPCX.US)2040年營收達3.4萬億美元
智通財經APP獲悉，在SpaceX(SPCX.US)啓動首次公開募股（IPO）路演之際，主承銷商之一的摩根士丹利向大型機構投資者披露了一份樂觀預測報告，預計SpaceX到2040年營收有望達到3.4萬億美元，調整後EBITDA（息税折舊攤銷前利潤）將超過2.7萬億美元。SpaceX已於本週四開始與潛在投資者舉行路演會議，並計劃於下週上市，募資750億美元。財務數據顯示，SpaceX 2025年實現營收186.7億美元，較上年的140.2億美元增長約33%；不過，公司同期由上一年的7.91億美元淨利潤轉為49.4億美元淨虧損。值得關注的是，兩家主要承銷商——高盛和摩根士丹利——均將人工智能業務視為SpaceX未來增長的核心驅動力。根據摩根士丹利測算，SpaceX總營收預計將在2028年達到約1600億美元，並於2030年增至約3300億美元。其中，AI業務收入預計將在2030年達到1900億美元，佔總收入的一半以上。數據顯示，該業務2025年收入僅為32億美元，未來幾年有望實現爆發式增長。高盛則給出了更為激進的預測。該行預計，SpaceX到2030年總營收將達到4740億美元，其中AI業務貢獻3220億美元，較2025年增長超過100倍，佔總收入比重接近七成。相比之下，傳統火箭發射業務預計僅貢獻約80億美元收入，通信業務收入約1400億美元。這一預測模型意味着，在高盛看來，未來的SpaceX將不再主要是一家火箭製造和衞星運營企業，而是一家以人工智能為核心盈利來源的科技巨頭。此次SpaceX IPO共有21家投行參與承銷。高盛和摩根士丹利分別獲得第一和第二大主承銷商席位，有望分享總額數億美元承銷費用中的最大份額。除上述兩家機構外，美國銀行證券、花旗集團和摩根大通等華爾街大型投行也參與了此次發行。從兩家頂級投行向機構投資者展示的測算模型來看，AI業務已成為資本市場評估SpaceX長期價值的關鍵變量。
- 2026-06-05 21:16:06
AI算力需求碾壓一切！台積電(TSM.US)CEO高呼“看不到需求停下的跡象” Wedbush力挺芯片股長期牛市
智通財經APP獲悉，華爾街知名投資機構Wedbush Securities週五發佈研報稱，“全球芯片代工之王”台積電(TSM.US)的首席執行官魏哲家傳遞的最新AI算力產業鏈積極信息顯示出這家全球最大規模晶圓代工巨頭“多年內”都無法追上人工智能需求——對台積電乃至全球AI算力鏈與芯片產業鏈參與者們股價與基本面前景而言可謂是長期積極信號。截至發稿，博通最新披露的AI半導體業績增長前景不及華爾街預期，AI算力產業鏈投資狂潮近日出現降温跡象，台積電美股ADR交易價格在週五美股盤前交易下跌近3%。台積電管理層和Wedbush傳遞的信號明顯強化了AI算力基礎設施需求仍然強勁的長期邏輯。魏哲家在年度股東會上表示，即使美國新增產能上線，台積電未來數年仍難以完全滿足AI驅動需求;這説明瓶頸並不只是短中期CoWoS產能或HBM配套產能，而是先進製程邏輯芯片、先進封裝、AI加速器與高性能計算晶圓產能的全球AI算力產業鏈晶圓端的系統性緊缺。台積電掌舵者魏哲家在本週台積電股東大會上透露的一系列積極信息，可謂凸顯出AI算力基礎設施供應瓶頸正在從單一芯片/晶圓產能短缺，擴展為包括數據中心CPU、高性能網絡基礎設施、光互連基礎芯片、2.5D/3D先進封裝產能在內的全棧算力基礎設施長期資本開支週期。華爾街金融巨頭美國銀行(Bank of America )的分析師團隊看來，AI算力基礎設施正在進入更持久、更寬廣的資本開支週期。幾乎同一時間，另一華爾街金融巨頭摩根士丹利發佈的研報顯示，AI算力軍備競賽進入系統級擴張階段，AI基礎設施需求正在呈現罕見的“無彈性”趨勢——即無論成本曲線如何，科技巨頭們仍然繼續加碼建設AI數據中心，而這種“需求無彈性”會持續強化美國經濟韌性以及標普500指數整體盈利增速。從GPU到ASIC產能擴張都繞不開台積電，魏哲家釋放AI算力需求長期缺口信號Wedbush表示，台積電首席執行官魏哲家的最新表態與博通CEO Hock Tan關於大客户訂單延伸至2028年的説法一致，意味着領先邏輯和先進封裝在2026年之後仍有可能長期處於“嚴重供不應求”狀態，台積電也更有能力通過2nm級別的產能爬坡、產品組合改善和有節制提價繼續超出華爾街對2026—2027年營收與利潤率的樂觀預期。來自Wedbush Securities的資深分析師Matt Bryson在給客户的一份報告中寫道：“我們的觀點是，魏哲家關於‘需求多年超過供給’的表述，與Hock Tan昨晚傳遞的信息相同(A博通的積壓訂單正在顯著增長，因為大型客户將訂單延長至2028年，以確保在供應受限環境下獲得產品)。這一格局強化了我們長期以來堅持的這樣一個投資論點：最先進製程的CPU/GPU邏輯芯片和先進封裝實際上將持續供不應求，且價格堅挺的狀態將遠遠延續至2026年之後。”“對於台積電而言，我們認為，常規提價(即便幅度長期受控)、積極的產品組合效應(2nm先進製程產能爬坡、接近領先製程節點的額外產能增加，以及成熟節點產出保持穩定)應當使該公司在持續產能與技術規劃執行到位的前提下(尤其是在2nm製程方面)，繼續在2026年和2027年(銷售額和利潤率)超出華爾街預期。”魏哲家在該公司年度股東大會上多次強調，即便在美國新增先進製程或者先進封裝產能，台積電也將在多年內無法滿足AI驅動的近乎無止境AI算力基礎設施需求。他還重申，今年台積電整體營收增長將超過30%，並表示願意提價，儘管會採取“有節制、可持續的方式”。他將這與存儲芯片製造商們的大幅度漲價進行對比，並表示公司不會“像存儲公司那樣突然間大幅漲價”。此外，魏哲家表示，AI人形機器人和自動駕駛將成為台積電的下一個長期業績增長驅動力。全球先進芯片製程與先進封裝超級週期再獲台積電掌舵者確認週四美股AI算力產業鏈和週五韓國股市大跌，更像是高擁擠交易主題的估值消化階段，而不是AI算力需求端被證偽。博通財報披露後股價大幅下跌，主要反映市場對AI相關半導體需求的預期已經極端苛刻，哪怕公司仍維持強勁AI半導體營收展望，只要指引沒有“爆炸式超預期”，資金就會獲利了結;韓國KOSPI基準指數與三星、SK海力士大跌，也反映AI相關資產價格在年內巨大漲幅後對任何邊際失望高度敏感。換言之，二級市場在交易“從高擁擠AI交易主題切向低估值防禦龍頭”的市場風格輪動趨勢，而台積電和鴻海等AI算力供應鏈超級龍頭給出的信號仍在驗證“AI資本開支和算力訂單仍在持續兑現”。具體的AI資本開支層面，台積電掌舵者魏哲家在股東大會上表述的“高點在哪裏我也不知道”“沒有看到任何需求停止指標”可謂是這次台積電股東會最具AI算力產業鏈看漲層面的產業鏈巨頭表態。從工程鏈條角度來看，台積電的最新表態具有業內最高級別產業含金量，因為它處在AI算力基礎設施最核心的“物理瓶頸層”：英偉達/AMD AI GPU、博通/Marvell ASIC與網絡芯片、AMD AI加速器、雲廠商自研ASIC，都繞不開先進製程、先進封裝和高良率量產。若台積電未來數年仍供不應求，就意味着AI數據中心建設不是單季度拉貨，而是從訓練GPU擴散到推理、Agentic AI、機器人、自動駕駛和主權AI的多年度資本開支週期。台積電自己在股東會資料中也強調，將繼續投資台灣領先製程與先進封裝，並推進2nm級別先進製程多階段產能建設，以滿足AI帶動的強勁算力需求。對於AI創收前景而言，那個在2月推出一系列重磅AI智能體痛擊全球軟件股的Anthropic近日拋出重磅盈利軌跡，這一強勁創收數據以及超預期盈利路徑也將令科技巨頭們愈發加速建設“AI算力超級帝國”。Anthropic預計Q2營收翻倍，首度實現營業利潤的最新動態，可謂凸顯出AI產業鏈正在從“燒錢敍事”轉向“現金流循環敍事”。最重磅無疑在於，Anthropic單月ARR暴增110億美元，等同Palantir、Snowflake、DataBricks 三大SaaS巨頭十年體量——這是資本主義史上前所未有的奇蹟。Anthropic還預計二季度營收從一季度48億美元躍升至109億美元，並實現約5.59億美元運營利潤，説明前沿AI應用並非只是在消耗算力，而是開始把企業編程、智能體工作流、網絡安全和數據分析轉化為高價值Token收益。Claude和AI工具需求爆發推動Anthropic接近首個盈利季度，且其每1美元收入對應的算力成本從一季度約71美分降至二季度約56美分，顯示規模效應與推理效率正在改善AI應用經濟模型。這也是為何華爾街金融巨頭摩根士丹利高呼AI算力軍備競賽進入系統級擴張階段，該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元，2027年資本開支則有望達到1.1萬億美元較此前預測的9500億美元再度上調，並且預測到2028年，接近3萬億美元AI相關基礎設施投資將流經全球經濟，而且超過80%的支出仍在前方。
- 2026-06-05 21:10:47
從垃圾債到槓桿貸款，Terawulf(WULF.US)聯手大摩開闢AI基建融資新路徑
智通財經APP注意到，數據中心運營商Terawulf(WULF.US)剛剛完成一筆標誌性的高收益債券發行，目前正着手探索通過槓桿貸款市場為其AI基礎設施建設融資。該公司CFO帕特里克·弗勒裏在接受採訪時表示，公司正與摩根士丹利等銀行合作開發貸款產品。儘管TeraWulf的下一筆融資很可能仍是高收益債券，但"也可能是一筆貸款"。約八個月前，TeraWulf發行了32億美元高收益債券用於擴建紐約州的一座數據中心，這是華爾街機構(此次同樣是摩根士丹利牽頭)三十多年來規模最大的垃圾債券發行。科技公司正動用信貸市場各個角落來滿足AI前所未有的資金需求，推動華爾街設計新型債務結構以跟上步伐。弗勒裏表示，"TeraWulf及其許多同行正積極與銀行合作開發這類產品，""基礎架構已基本就緒，市場只是在等待更多交易落地以確立先例。"這一先例出現在4月下旬——CoreWeave公司推出了首筆由OpenAI等企業GPU客户合約支持的槓桿貸款。這筆31億美元的貸款吸引了約190億美元的投資者訂單。弗勒裏指出，對接貸款投資者也為進入抵押貸款債券市場提供了路徑，該市場是槓桿貸款的最大買家。"這為行業開闢了一個重要的全新資本來源，"他表示。這家正從比特幣挖礦轉型的公司一直在擴大數據中心版圖，近期收購了肯塔基州東部一處高性能計算開發場地。"鑑於建設HPC基礎設施所需的資本規模，擴充可用融資工具包是該行業走向成熟的重要一步，"弗勒裏説。該公司去年10月發行的32億美元高收益債券(加密貨幣礦企的首筆此類交易)旨在為紐約州巴克納湖濱園區的數據中心擴建提供部分資金。這筆交易獲得了谷歌母公司Alphabet提供的所謂"兜底支持"吸引，TeraWulf斬獲了價值逾110億美元的投資者訂單。這家科技巨頭將在設施投運後對該債務提供擔保。弗勒裏表示，"隨着更多交易進入市場，投資者對這類資產類別日益熟悉，融資條款也隨之演變，""我認為隨着更多發行人使用該產品，槓桿貸款市場也會出現類似的漸進發展。"
- 2026-06-05 20:44:06
多家大行看多歡聚(JOYY.US)：社交娛樂重回增長，廣告和電商成新引擎，目標價高至90美元
智通財經APP獲悉，隨着2026年一季報出爐，歡聚集團（JOYY.US）近期獲得多家大行集中看多。瑞銀（UBS）、花旗、中信證券及大和證券等發佈研究報告，維持或重申“買入”評級，並普遍上調對公司的業績及估值預期。其中，瑞銀將2026年第一季度定義為社交娛樂業務的“拐點”；中信證券則給予90美元目標價，為當前市場主流機構中的最高目標價。社交娛樂業務迎“拐點”，機構看好增長趨勢延續歡聚一季度財報顯示，社交娛樂（含直播）收入為4.00億美元，同比增長3.2%。其中核心直播收入3.80億美元，同比增長2.4%。瑞銀在報告中指出，該業務同比重回增長，並將其定義為“一個拐點”（1Q an inflection point）。瑞銀分析認為，這一拐點趨勢，主要得益於公司推行的直播生態優化策略。大和證券與中信證券也持類似看法，認為公司通過內容生態調整與高價值用户聚焦，已推動直播業務重回增長軌道。從運營指標來看，中信證券援引公司業績會數據稱，一季度發達市場直播收入同比增長11.2%，核心直播付費用户數增至154萬，同比增長5.9%，ARPPU為214.1美元。同時，AI正逐步滲透直播生態各個環節。截至2026年4月，AI生成互動虛擬禮物已佔Bigo Live虛擬禮物消費的34%。機構普遍認為，AI能力正持續提升平台內容供給、用户互動和變現效率，為直播業務長期增長提供新的驅動力。業務收入結構優化，廣告與SHOPLINE貢獻上升除社交娛樂業務恢復增長外，機構還認為，BIGO Ads與SHOPLINE正逐步成為歡聚集團新的增長引擎，並推動公司從單一直播平台向多元化科技公司轉型。瑞銀在報告中指出，歡聚正逐步演變為一家AI賦能的科技公司，To B板塊（BIGO Ads和SHOPLINE）預計到2028年將貢獻總收入的50%以上，而一季度這一比例已接近三成。中信證券則指出，公司一季度非直播收入佔比已提升至31.6%，業務結構持續優化。一季度，BIGO Ads收入為1.25億美元，同比增長55.6%，其中第三方廣告收入同比增長78.8%。中信證券指出，公司SDK廣告請求量同比增長109%，Web廣告預算和IAA廣告預算分別同比增長90%和97%，顯示廣告平台供需兩端均保持強勁增長。公司管理層重申，三方廣告業務2028年收入目標為10億美元。大和證券對廣告業務展望表示樂觀，其2026-2028年每股盈利預測比市場共識高出3%至11%，主要基於對廣告收入的更強信心。SHOPLINE一季度收入為3050萬美元，同比增長16.1%，毛利率為51.5%。公司預計二季度該業務增速將提升至25%以上。瑞銀認為，跨境商户持續擴張、美國等新市場拓展，以及支付、營銷等增值服務滲透率提升，將為SHOPLINE未來幾個季度帶來更強增長動能。股東回報大幅加碼，高現金儲備強化價值屬性各機構關注的另一核心因素是股東回報計劃的調整。公司將2026-2028三年股東回饋總額由9億美元提升至15億美元，包含9億美元分紅、最高6億美元回購。中信測算，三年總回報率達46.5%，簡單年化回報率15.5%，其中年化股息率9.3%、年化回購率6.2%；一季度已落地分紅7560萬美元、累計回購超8700萬美元，花旗預判年內回購額度存在進一步上浮空間。截至一季度末，歡聚淨現金31.75億美元，基本等同公司總市值，機構認為“高現金+高分紅”給股價構築堅實安全墊。估值層面，中信參考同業估值，以16倍2026年Non-GAAP PE給出90美元最高目標價；瑞銀採用SOTP分部估值法定價為83美元，花旗同法測算目標價給出78美元，大和證券切換13倍PE估值給出85美元目標價。公司指引二季度營收5.62億-5.81億美元，同比增10.7%-14.4%，高於市場一致預期，全年Non-GAAP經營利潤、EBITDA有望同比增長10%-20%。在主業企穩、新業務放量、高額分紅三重邏輯支撐下，機構普遍持續看好公司後續業績與估值修復潛力。
- 2026-06-05 20:39:28
油價、減重藥與政策“三重夾擊”，美國休閒食品巨頭遭投行看空
智通財經APP獲悉，受原油價格上漲、GLP-1減重藥快速普及等多重不利因素疊加影響，伯恩斯坦分析師Alexia Howard對美國大型包裝食品企業的立場明顯轉向悲觀，將通用磨坊（GIS.US）、康尼格拉（CAG.US）、金寶湯（CPB.US）以及卡夫亨氏（KHC.US）的評級由“與大盤持平”大幅下調至“跑輸大盤”。Alexia指出，油價上行正在推高運輸、包裝及農產品原料等多項成本，而聯邦食品救濟項目削減、減重藥物GLP-1滲透率提升，以及特朗普政府“讓美國重新健康（MAHA）”政策議程推進，均可能持續壓制垃圾食品及含糖飲料的消費需求。疫情期間居家消費帶來的紅利已明顯消退。當時封鎖環境推動康尼格拉Slim Jim肉乾、卡夫亨氏通心粉等零食產品需求激增，而企業則通過提價對衝原材料成本上漲，從而維持利潤表現。如今，在持續高通脹與消費者信心處於階段低位的背景下，行業再次面臨利潤端下行壓力。Howard在最新研報中指出，新一輪輸入型成本通脹正在逐步逼近，而以美國本土市場為主的食品企業，可能缺乏足夠能力將成本壓力順利轉嫁給下游零售商，尤其是在零售渠道不願為增速落後於門店同店增長的品牌接受進一步漲價的情況下。華爾街整體對該板塊態度偏空：金寶湯目前無任何“買入”評級，而通用磨坊、康尼格拉及卡夫亨氏超過八成覆蓋分析師給予“持有”或“賣出”評級。標普包裝食品行業指數較2月高點已回撤15%，並於週四收於2020年3月以來最低水平。Howard同時指出，該行業普遍具備較高股息率且估值處於週期低位，但若派息率持續上行，市場將開始擔憂未來可能出現的股息削減風險。此外，聯邦營養補助項目（SNAP）支出收縮，預計將對行業銷量形成約1個百分點的額外拖累。她表示：“單一因素本身並不會構成重大挑戰，但在原本已經受到GLP-1滲透與MAHA政策持續壓制的基礎上，這些新增變量使得今年的經營環境進一步複雜化。”
- 2026-06-05 20:10:41
美股前瞻 | 三大股指期貨漲跌不一 非農重磅來襲 美光(MU.US)等AI半導體巨頭們股價齊跌
盤前市場動向1.6月5日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.17%，標普500指數期貨跌0.47%，納指期貨跌1.12%。2.截至發稿，德國DAX指數漲0.32%，英國富時100指數漲0.44%，法國CAC40指數漲0.58%，歐洲斯托克50指數平盤。3.截至發稿，WTI原油跌0.33%，報92.71美元/桶。布倫特原油跌0.07%，報94.96美元/桶。市場消息非農重磅來襲!無論5月非農就業數據強勁與否，對美股而言都是壞消息?市場共識預期5月新增非農就業約8.8萬人，較4月11.5萬人有所放緩。摩根大通認為，今晚數據將形成"任何結果都是錯誤"的兩難困局：若數據疲弱，滯脹恐慌將捲土重來，構成明顯風險負面信號;若數據強勁，通脹預期將驅動債券收益率及波動率上行，同樣不利於美國股市。然而各機構分歧懸殊——高盛預測僅60000人，遠低於共識;美國銀行則預測95000人，並認為上行風險更為突出。ADP數據顯示5月私營部門新增就業122000人，為2025年1月以來最強，但分析師警告，ADP估算與官方勞工統計局(BLS)數據的平均偏差高達83000人，參考價值有限。美伊談判再陷僵局!伊朗發聲力挺真主黨，伊朗最高領袖顧問稱忍讓到此為止。伊朗再度表態力挺黎巴嫩盟友真主黨，要求以色列撤出黎巴嫩南部，這也讓旨在結束美伊大範圍衝突的臨時停火協議談判變數陡增。伊朗已明確劃定談判紅線，以色列與真主黨實現停火，是其同美國達成停戰協定、重啓霍爾木茲海峽航運的硬性前提。這場地區戰事目前已進入第四個月。伊朗最高領袖軍事顧問雷扎伊在伊朗國家電視台當地時間4日播出的採訪中警告稱，伊朗對以色列在黎巴嫩侵略行徑的“忍讓到此為止”，伊朗所有導彈都已就緒。雷扎伊警告稱，以軍再往前一步，以色列北部地區將變成“悽慘的地獄”。雷扎伊強調，伊朗將黎巴嫩的停火視為美伊停火不可分割的一部分，希望美國儘快清醒過來，讓黎巴嫩恢復和平。美聯儲新任主席沃什擬從6月FOMC會議起啓動美聯儲溝通框架改革，或將取消點陣圖+刪除前瞻指引。據英國《金融時報》報道，多位美聯儲前高級官員預計，沃什將最早於本月中旬的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上啓動改革。具體舉措包括：在季度“點陣圖”中拒絕提交個人利率預測，並刪除政策聲明中暗示下一步行動方向的“寬鬆”或“緊縮”偏向措辭。這一系列變化將從根本上改變美聯儲與華爾街的溝通邏輯。總體而言，美聯儲新任主席凱文·沃什正準備對這家全球最具影響力的央行實施數十年來最深刻的制度重塑，核心矛頭直指其與市場溝通的方式。黃仁勳再訪韓國，高呼AI基建下半年將更加繁忙。黃仁勳週五從中國台灣飛抵韓國首爾金浦國際機場後向媒體表示，此行安排了與現代汽車、LG、SK海力士、三星電子及Naver的會面，核心目的是確保供應鏈合作伙伴"保持步調一致並做好充分準備"，他在接受媒體採訪時明確表態人工智能基礎設施建設正在加速，2026年下半年規模將遠超上半年，2027年更將迎來大幅增長。他形容自己為韓國"帶來了龐大的業務"，並暗示另有"驚喜"尚待公佈，但拒絕透露具體內容。在市場最為關注的內存供應議題上，黃仁勳駁斥了英偉達因供應緊張而削減系統內高帶寬內存(HBM)用量的傳言，明確表示公司將使用"大量高速內存"。這一表態對三星電子和SK海力士等關鍵供應商具有直接利好意義——兩家公司合計承擔英偉達AI芯片約70%的內存供應。標普嚴守“盈利鐵律”：SpaceX無緣標普500指數，被動資金萬億買盤落空。標普全球(S&P Global)週四明確表示，不會修改其主要指數的納入標準，這實際上拒絕了全球有史以來最大規模IPO公司——埃隆·馬斯克旗下的SpaceX——快速進入基準指數標普500的請求。對於正試圖以前所未有的方式改寫IPO規則的SpaceX而言，這一決定無疑是重大挫折。根據標普全球維持不變的一項核心規則，擬納入標普500指數的公司必須滿足嚴格的盈利要求：在最近一個季度以及最近四個季度的累計淨利潤均為正，且均按照公認會計原則(GAAP)計算。而SpaceX的財務數據顯然不達標——2025年，儘管公司營收增長33%至186.7億美元，但淨虧損高達49.4億美元。標普500指數是華爾街追蹤最廣泛的基準指數，涵蓋美國大盤股的核心代表。個股消息“AI泡沫”論調再度席捲市場，熱門AI半導體股票盤前齊跌。隨着博通最新披露的AI半導體業績增長前景不及華爾街預期，AI算力產業鏈投資狂潮近日出現降温跡象，價值與防禦股強勁反彈。週四AI相關熱門科技股回調，尤其是博通、ARM公司、美光科技等AI半導體股價暴跌拖累納指，推動一些避險資金流向醫療保健、金融等價值/防禦板塊。多位分析人士近期指出，日經225指數、美股納斯達克100指數、費城半導體指數以及韓國kospi綜合指股票數近期上漲步伐過於迅猛，時隔半年之久後再度引發了一些市場參與者對於全球股市AI投資狂潮過於火熱的AI泡沫相關謹慎與擔憂情緒，促使他們近期大舉鎖定利潤。截至發稿，美光(MU.US)股價盤前下跌3.8%，英偉達(NVDA.US)盤前下跌2%，AMD(AMD.US)盤前下跌3.10%，ARM公司(ARM.US)盤前下跌5.3%，博通(AVGO.US)盤前下跌2%，邁威爾科技(MRVL.US)盤前下跌4.5%。目標價狂飆227%!小摩轉向中性評級，華爾街掀起特斯拉(TSLA.US)“AI敍事”重估潮。摩根大通已將特斯拉的評級從“減持”上調至“中性”，並將其目標價從 145 美元大幅調高至 475 美元。這一高達 227.6% 的巨幅上調，突顯了小摩對這家電動汽車製造商前景預判的根本性轉變。拉賈特·古普塔領銜的摩根大通分析師團隊強調，特斯拉在硬件和軟件方面擁有無可比擬的垂直整合能力。他表示：“我們認為，這一優勢在某種程度上仍未被充分認識和理解，但它確實帶來了巨大的起跑線優勢。”小摩表示，公司的營業收入預計將從2025 年的大約950億美元增長一倍以上，到2030年達到約2030億美元，其中近一半的增長將來自服務以及與自動駕駛和機器人技術相關的創新業務。盈利指引下修加劇增長修復擔憂!Lululemon(LULU.US)盤前暴跌13%。瑜伽服飾龍頭Lululemon週五美股盤前大跌13%，公司下調季度與全年盈利預期，疊加美國本土消費需求放緩、行業競爭加劇、進口關税抬升成本，市場對企業扭虧改善的疑慮快速升温。若跌幅延續至正式開盤，公司當前144.4億美元總市值將單日蒸發超17億美元。Lululemon預計，今年全年營收為110億—111.5億美元，此前預計為113.5億—115億美元。Lululemon還將每股收益預期下調了超過1美元。該公司目前預計全年每股收益在10.95至11.15美元之間，低於此前預測的12.10至12.30美元區間。英偉達(NVDA.US)HBM4供應鏈敲定：全球三大存儲巨頭齊獲Vera Rubin供貨資格。英偉達CEO黃仁勳證實，公司已完成全球三大存儲芯片廠商資質認證，三家企業將為英偉達AI加速芯片供應其最尖端的高帶寬存儲產品。黃仁勳表示，英偉達已正式批准三星電子、SK海力士、美光科技供貨HBM4產品，該存儲器是英偉達下一代Vera Rubin人工智能算力平台的核心剛需零部件。上述三家企業壟斷全球計算級存儲半導體市場，正激烈角逐這份利潤豐厚的英偉達供貨訂單。黃仁勳在啓程赴韓開啓多日訪問行程後向媒體表態：“三家供應商均已順利通過資質認證、全線進入量產階段，目前正全速趕工，保障Vera Rubin平台的供貨需求。”重要經濟數據和事件預告北京時間20:30：美國5月失業率、美國5月季調後非農就業人口(萬人)北京時間6月6日01:00：美國至6月5日當週石油鑽井總數(口)、美國至6月5日當週總鑽井總數(口)北京時間6月6日03:30：CFTC公佈周度持倉報告
